>> 東證期貨-碳酸鋰周度報告：期貨價格暫陷寬幅震蕩，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會-231217
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大小： |
4146KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★期貨價格暫陷寬幅震蕩，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會
上周鋰鹽價格延續(xù)高波動，LC2401收盤價周跌-1.3%至10.2萬元/噸，SMM電池級（99.5%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)降-11.8%至10.5萬元/噸，工業(yè)級（99.2%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)降-10.9%至9.4萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰主力合約收盤價周跌-10.2%至10.1萬元/噸。電工價差環(huán)比收窄0.25萬元至1.08萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價格下挫，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價均環(huán)降-12.2%、-11.3%至9.6、10.4萬元/噸。電池級氫氧化鋰較電池級碳酸鋰價格貼水收窄0.1萬元至0.88萬元/噸。
上周碳酸鋰期貨價格寬幅震蕩，主力合約切換至LC2407后，部分資金基于盈虧比、供給端不確定性以及春季補庫預(yù)期布局多單，月間套利資金則間接帶動LC2401亦偏強震蕩。但拋開預(yù)期、回歸當(dāng)下基本面，則仍是弱現(xiàn)實狀態(tài)，10月以來，鋰鹽表觀需求見頂回落，臨近年末，資金回籠及庫存管理壓力則進(jìn)一步使得持貨商拋壓漸增而下游買興清淡，現(xiàn)貨市場當(dāng)前長協(xié)執(zhí)行不暢、現(xiàn)貨鮮有真實下游采購需求釋出。與此對應(yīng)的是持續(xù)下調(diào)的碳酸鋰現(xiàn)貨報價，參照12月現(xiàn)行的長協(xié)計價模式及主流折扣系數(shù)，至上周五，LC2401已高于長協(xié)價格，后續(xù)這一負(fù)基差或吸引持貨商加速注冊倉單、隱性庫存顯性化。
近期基本面暫無增量信息，前期快速下跌后、市場或階段性交易遠(yuǎn)期供應(yīng)端不確定性或補庫預(yù)期，此部分強預(yù)期或集中于LC2407中被計價，而現(xiàn)貨端的弱現(xiàn)實則通過基差限制了LC2401的反彈空間，亦將通過月差影響主力合約，預(yù)計短期內(nèi)LC2407在9-11萬元/噸間寬幅震蕩。策略方面，對于持貨商而言，建議關(guān)注賣出保值或期現(xiàn)套利機會；對于投機資金而言，單邊仍建議關(guān)注中線沽空LC2407的機會，套利方面建議關(guān)注4-7正套。
★風(fēng)險提示
下游消費不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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