>> 國投安信期貨-甲醇／尿素周報：基本面預(yù)期偏弱，市場窄幅波動-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,王雪憶 |
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甲醇
●行情回顧
√上周國內(nèi)甲醇各地價格呈現(xiàn)市場差異性，西北地區(qū)受雨雪天氣影響，價格多下跌為主;沿海持續(xù)高進口，但是內(nèi)貿(mào)補充減少支撐表需，價格基本持穩(wěn)。截止到12月8日收盤，甲醇期貨主力2405合約價格為2361元/噸。
●基本面情況
√內(nèi)地甲醇開工率大幅下降，環(huán)比下跌4.56%，主要受天氣影響，發(fā)運受阻導(dǎo)致出貨不理想，主產(chǎn)區(qū)報價下調(diào)讓利運費，因此內(nèi)地供應(yīng)面大幅減少，企業(yè)小幅去庫。
√中部地區(qū)供應(yīng)貨源緊張，下游采買量增加支撐現(xiàn)貨價格走高;沿海地區(qū)有高進口貨源補充，港口累庫，但內(nèi)地貨源補充減少，導(dǎo)致沿海價格變動不大，后續(xù)關(guān)注天氣對于卸貨速度的影響。
√下游各地送到價格走高導(dǎo)致MTO企業(yè)利潤被動走跌，上周甲醇下游開工負荷普遍下降，市場缺乏明顯補貨需求。
●總結(jié)及建議
√國內(nèi)甲醇產(chǎn)量明顯減少但進口量偏多，基本面變動不大，短期主要邏輯在于大雪天氣對運輸?shù)挠绊憽?br> √后期來看，國內(nèi)MTO裝置暫無提負及重啟預(yù)期，對甲醇需求支撐有限，國內(nèi)供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，整體基本面預(yù)期偏弱，若天氣對運輸?shù)挠绊戅D(zhuǎn)弱，內(nèi)地價格存走跌可能。
尿素
●行情回顧
√上周尿素市場偏弱運行，主要受政策方面保供穩(wěn)價影響，價格持續(xù)上漲動力不足，下游多維持剛需采購，成交偏弱。截止到12月8日，尿素2405收盤價為2208元/噸。
●基本面情況
√尿素日產(chǎn)高位延續(xù)，因部分氣頭企業(yè)裝置檢修延后，上周產(chǎn)量暫時回升;據(jù)隆眾統(tǒng)計，下周預(yù)計5-6家企業(yè)停車，暫無停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率預(yù)期下降，預(yù)計下旬降至較低水平，支撐現(xiàn)貨行情。
√生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)累庫，環(huán)比增加9.64%，一方面受雨雪天氣影響，運輸受限，另一方面近期尿素剛需有限，導(dǎo)致企業(yè)累庫，但后期隨著日產(chǎn)的下降,預(yù)計累庫速度偏慢。
√港口庫存的下降主要由于部分貨物回流向內(nèi)地，部分地區(qū)農(nóng)業(yè)需求啟動，儲備性需求逢低采購，工業(yè)需求復(fù)合肥開工率高位運行，需求方面相對穩(wěn)定。
●總結(jié)及建議
√尿素企業(yè)持續(xù)累庫，但同比依舊偏低，加上短期供應(yīng)的收緊一定程度上支撐現(xiàn)貨行情，但需求依舊是逢低采購為主，在市場保供穩(wěn)價的基調(diào)下，預(yù)計尿素短期延續(xù)弱勢;中長期農(nóng)業(yè)需求推進，考慮供應(yīng)方面寬松化發(fā)展，尿素行情有下行壓力。
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