>> 銀河證券-機械設備行業(yè)周報：特斯拉發(fā)布Optimus-Gen2，11月挖機銷量1.5萬臺-231218
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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市場行情回顧：上周機械設備指數(shù)上漲0.16%，滬深300指數(shù)下跌1.70%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.31%。機械設備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第13位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）27.6倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是航運裝備、注塑機、機器人；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是3C及面板設備、航運裝備、機器人。
周關注：特斯拉發(fā)布Optimus-Gen 2，11月挖機銷量1.5萬臺
【人形機器人】特斯拉發(fā)布人形機器人最新視頻，展示Optimus-Gen 2二代人形機器人。視頻顯示：該人形機器人由特斯拉設計的執(zhí)行器和傳感器；增加2個自由度驅(qū)動的脖子；集成電子元器件和線束的執(zhí)行器，行走速度提升30%，增加腳部力/力矩傳感器、鉸接式腳趾、人類腳部結構設計；在不犧牲性能的情況下減重10公斤；機器人平衡力及全身控制能力得到提升；11個自由度的全新的手部設計，動作更快，所有手指上都有觸覺傳感器，可以操縱微小物體。此次特斯拉視頻最大增量在感知層面，感知層面重要部件之一是傳感器，傳感器賦能提升機器人感知能力，關注六維力/力矩傳感器及電子皮膚。關節(jié)靈活度增大，執(zhí)行層各零部件進展依然值得期待，關注降本難點行星滾柱絲杠產(chǎn)業(yè)進展。我們認為人形機器人產(chǎn)業(yè)化可期，是未來成長大賽道，結合此次視頻的增量信息，重點推薦邊際增量最大的傳感器和執(zhí)行層面降本空間最大競爭壁壘最高的行星滾柱絲杠。核心標的：傳感器-柯力傳感、東華測試；行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特。
【工程機械】11月挖掘機銷量達14924臺，同比下降37%，其中國內(nèi)7484臺，同比下降48%；出口7440臺，同比下降19.8%。2023年1-11月，共銷售挖掘機178320臺，同比下降27.1%；其中國內(nèi)82355臺，同比下降43.5%；出口95965臺，同比下降2.81%。出口自2023年下半年以來，階段性承壓原因主要是同期高基數(shù)、國產(chǎn)品牌海外渠道補庫存結束、海外產(chǎn)能逐步恢復、海外部分地區(qū)景氣度下行等。今年四季度將增發(fā)1萬億特別國債，主要的投向為支持災后恢復重建等八個方向。我們認為，特別國債將對基建和工程機械行業(yè)起到提振作用，同時疊加房地產(chǎn)政策的放松，下游需求或有所回暖，可以持續(xù)關注工程機械行業(yè)的邊際變化。
投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發(fā)展下裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）受益新技術發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設備、人形機器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。
風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業(yè)投資增速不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險
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