>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
大小： |
1361KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
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【豆一】
豆一01合約延續(xù)弱勢，倉位繼續(xù)下降，主力切換到03合約上。臨近交割月，豆一倉單數(shù)量大，反映了市場的壓力。短期供需面仍然較弱，價格表現(xiàn)偏弱。
【大豆&豆粕】
巴拿馬運河水位偏低造成的堵港問題尚未解決，蘇伊士運河船只遭受攻擊致使運河通行陷入困境，國際運價走強的同時原油價格上漲。如果巴拿馬運河和蘇伊士運河無法通行，美灣大豆有可能需要繞行好望角，航行時間和運輸成本均有所增加。巴西中西部地區(qū)天氣維持偏干，天氣模型預(yù)計巴西降雨稍有延遲，美豆價格小幅反彈，國內(nèi)豆粕價格跟漲?，F(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定，情緒仍然偏差，需求疲軟、短期大豆供應(yīng)充足仍然是阻礙豆粕成交的主要因素。巴西中西部預(yù)計下周迎來降雨，關(guān)注最終實現(xiàn)情況。
【豆棕油】
豆棕油仍延續(xù)震蕩的態(tài)勢，仍在進行移倉換月操作。目前南美大豆巴西種植接近尾聲，阿根廷種植接近6成。后續(xù)天氣成為影響大豆價格的關(guān)鍵因素。短期美豆盤面反復(fù)震蕩等待中期的天氣表現(xiàn)。海外棕油高庫存的現(xiàn)狀未改，高頻的數(shù)據(jù)顯示出口需求較差。豆油方面需要關(guān)注成本端美豆的表現(xiàn)。預(yù)計在南美大豆產(chǎn)量市場給予定產(chǎn)之前，豆棕油會受美豆的牽制，反復(fù)震蕩為主。
【茱系】
加拿大菜籽仍在650-660加元/噸的區(qū)間內(nèi)波動，支撐萊籽價格的動力主要來自油籽市場對南熒天氣的關(guān)注，而中長期因素來看加菜籽的供需平衡表與上一年度類似，相較此前市場預(yù)期寬松。中國進口菜籽壓榨利潤偶有盈利，高到港的壓力對下游萊系價格仍構(gòu)成壓力。近期值得關(guān)注的是萊油較其他油脂的價羞縮窄至較低水平，已經(jīng)與3月份的價差水平較為接近，當(dāng)前正處于春節(jié)前的油脂消費旺季，預(yù)計菜油的消費將得到提振。綜合來看，萊粕2405合約偏空的策略延續(xù)，逐步關(guān)注菜豆油價差企穩(wěn)回升的機會。
【玉米】
全球玉米供需基本面仍然寬松，價格缺乏上漲動力。阿根廷天氣狀況良好，巴西中西部降雨轉(zhuǎn)干并且伴有高溫，外盤玉米價格缺乏上漲動力。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，北港平倉價下跌至2450-2460，較昨日下跌10元，南港自提價格2540-2560水平，下跌20左右。深加工價格同樣承壓，東北產(chǎn)區(qū)日度環(huán)比下跌10-20左右，山東地區(qū)深加工價格下跌5-10元左右，深加工下調(diào)收糧價格。農(nóng)戶售糧意向提升，基層潮糧上量，短期賣壓增加，看空情緒傳導(dǎo)至期貨盤面，情緒較差。目前全國售糧進度約33%左右，農(nóng)民對價格接受程度增加，年后飼用需求預(yù)計疲軟，預(yù)計中長期價格承壓。
【生豬】
生豬期貨今日增倉重挫，整體增倉近1萬手，近月合約跌幅最大。現(xiàn)貨端今日豬價上調(diào)，屠宰量數(shù)據(jù)繼續(xù)增加，冬至臨近南方腌臘進入旺季。盤面來看，明年的3月及5月仍是大供應(yīng)弱需求的預(yù)期，前期在疫情影響及近月帶動下反彈至較高位置，我們已提示逢高空或高位賣出套保，當(dāng)前高位空單繼續(xù)持有。
【雞蛋】
雞蛋盤面低位窄幅波動，部分合約再創(chuàng)新低?，F(xiàn)貨價格今日穩(wěn)定，當(dāng)前價格再度臨近養(yǎng)殖成本區(qū)，若現(xiàn)貨延續(xù)低迷，后期關(guān)注老雞淘汰。季節(jié)性來看，后期雙節(jié)效應(yīng)下關(guān)注現(xiàn)貨能否反彈。成本端，豆粕和玉米現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，玉米期貨盤面快速走低，飼料養(yǎng)殖成本持續(xù)下降且預(yù)期仍偏空。策略上，前期已參與節(jié)后合約的高位空單建議繼續(xù)持有。
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