>> 國泰君安-每日報告回放-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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此報告為加密報告 |
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行業(yè)事件快評：綜合金融《條例出臺促行業(yè)發(fā)展，合規(guī)經(jīng)營是方向》2023-12-19
事件：國務(wù)院總理李強(qiáng)日前簽署國務(wù)院令，公布《非銀行支付機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理條例》（以下簡稱“條例”），自2024年5月1日起施行。
點評：
條例出臺是為了規(guī)范非銀行支付機(jī)構(gòu)行為，保護(hù)用戶合法權(quán)益，防范化解風(fēng)險，促進(jìn)非銀行支付行業(yè)健康發(fā)展。非銀行支付業(yè)務(wù)隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)等新業(yè)態(tài)的興起而快速發(fā)展，但同時，一些支付機(jī)構(gòu)違規(guī)經(jīng)營的現(xiàn)象也時有發(fā)生，如違規(guī)挪用用戶資金，泄露或者不當(dāng)采集、使用用戶信息；甚至個別支付機(jī)構(gòu)為電信網(wǎng)絡(luò)詐騙、跨境賭博等違法犯罪活動提供資金轉(zhuǎn)移通道等；國務(wù)院制定專門行政法規(guī)，是為了進(jìn)一步夯實支付機(jī)構(gòu)規(guī)范健康發(fā)展基礎(chǔ)，營造法治化營商環(huán)境，激發(fā)市場活力，也能夠更好保障用戶合法權(quán)益，防范化解風(fēng)險，促進(jìn)非銀行支付行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
條例將支付業(yè)務(wù)重新劃分為儲值賬戶運營與支付交易處理兩類，有利于防范監(jiān)管空白，避免監(jiān)管套利。條例共六章60條，重點涉及四個方面，一是明確非銀行支付機(jī)構(gòu)的定義和設(shè)立許可，二是完善支付業(yè)務(wù)規(guī)則，將支付業(yè)務(wù)分為儲值賬戶運營和支付交易處理兩類，三是保護(hù)用戶合法權(quán)益，四是明確監(jiān)管職責(zé)和法律責(zé)任。其中將支付業(yè)務(wù)重新分為儲值賬戶運營和支付交易處理兩類對行業(yè)影響較大，原有分類參考2010年的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》將支付業(yè)務(wù)分為網(wǎng)絡(luò)支付、銀行卡收單和預(yù)付卡業(yè)務(wù)等三類。但隨著技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)條碼支付、刷臉支付等新興方式，現(xiàn)有的基于渠道和終端的分類方式很容易出現(xiàn)監(jiān)管空白和模糊地帶。條例結(jié)合監(jiān)管實踐和其他國家地區(qū)的支付業(yè)務(wù)分類經(jīng)驗，根據(jù)其能否接收付款人預(yù)付資金，重新分為儲值賬戶運營和支付交易處理兩類。新的分類下，無論支付業(yè)務(wù)的外在形式如何，均可按照業(yè)務(wù)實質(zhì)進(jìn)行歸類和管理，有利于防范監(jiān)管空白，避免監(jiān)管套現(xiàn)。
條例出臺有利于行業(yè)更加合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展，合規(guī)經(jīng)營的公司更為受益。條例是非銀支付行業(yè)首部行政法規(guī)，將非銀行支付機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動進(jìn)一步納入法治化軌道進(jìn)行監(jiān)管，有利于行業(yè)未來更加合規(guī)健康發(fā)展，合規(guī)經(jīng)營的公司將更為受益。
投資建議：條例出臺引導(dǎo)行業(yè)更加合規(guī)發(fā)展，建議增持合規(guī)經(jīng)營的頭部支付機(jī)構(gòu)拉卡拉、移卡。
風(fēng)險提示：1)后續(xù)監(jiān)管細(xì)則力度超預(yù)期；2）部分公司出現(xiàn)違規(guī)問題。
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