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本周行情回顧：本周新能源汽車行業(yè)指數(shù)下跌3.39%，滬深300指數(shù)下跌1.70%，行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.69個(gè)百分點(diǎn)。其中漲幅居前的個(gè)股包括：三花智控（+2.80%）、萬潤新能（+2.26%）、特銳德（+2.26%）、匯川技術(shù)（+2.15%）和湖南裕能（+0.85%）；跌幅居前的個(gè)股包括：德方納米（-12.04%）、杉杉股份（-8.90%）、西藏礦業(yè)（-8.73%）、國軒高科（-8.67%）和中偉股份（-7.40%）。
　　鋰價(jià)持續(xù)下降：本周鋰價(jià)持續(xù)下跌，碳酸鋰價(jià)格達(dá)10.4萬元/噸，較上周同期下降11.8%，氫氧化鋰價(jià)格達(dá)9.6萬元/噸，較上周同期下降12.2%；硫酸鈷和硫酸鎳價(jià)格亦小幅下滑，本周價(jià)格分別為3.1萬元/噸和2.7萬元/噸，較上周同期分別下降4.7%和3.6%。材料環(huán)節(jié)，正極和電解液價(jià)格亦有所下降。
　　德國電動汽車補(bǔ)貼計(jì)劃將提前結(jié)束：根據(jù)路透社報(bào)道，德國電動汽車補(bǔ)貼計(jì)劃將提前結(jié)束。在2023年12月17日結(jié)束時(shí)，不再接受新的電動汽車購買補(bǔ)貼申請，已申請的補(bǔ)貼將發(fā)放。根據(jù)ACEA統(tǒng)計(jì)，2023年1-10月德國純電和插混新車注冊量達(dá)56.43萬輛，同比增長1.5%。分結(jié)構(gòu)來看，其增長停滯主要受插混車型拖累，后者1-10月新車注冊量僅為13.97萬輛，較去年同期下滑43.6%。而插混車型銷量銳減，則主要系德國針對插混車型的激勵政策于2022年底取消。因此整體來看，德國市場仍較為依賴政策驅(qū)動，其補(bǔ)貼退出或顯著壓制其新能源車銷量增長。
　　投資建議：隨著歐美各國政策收緊激勵政策，海外新能源車需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，同時(shí)國內(nèi)滲透率增長勢頭放緩，產(chǎn)業(yè)鏈供需過剩格局較難扭轉(zhuǎn)。電動化成本有望持續(xù)下降，為車企間競爭打開空間。而隨著電動化的技術(shù)演進(jìn)和成本降低，車企間電動化差距日益彌合，車企間競爭要素也逐漸發(fā)生變化，高壓快充和智能駕駛等方面成為差異化競爭的發(fā)力點(diǎn)。投資建議方面，建議逢低關(guān)注受益汽車智能化的長安汽車、伯特利和華陽集團(tuán)等，以及800V快充加速滲透帶來量或利增長的信德新材、天奈科技和威邁斯等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭超出預(yù)期；原材料價(jià)格波動超出預(yù)期等；智能化演進(jìn)不及預(yù)期。