>> 華泰期貨-聚烯烴日報：地緣局勢短期影響聚烯烴期價-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
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| 918KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
短期偏強震蕩。地緣局勢持續(xù)發(fā)酵，能化產(chǎn)品受不同程度影響，市場擔(dān)憂沙特化工品出口受影響，聚烯烴盤面上漲。沙特西部地區(qū)Yanbu與Rabigh商品需通過紅海出印度洋，受紅海沖突影響最大，兩地PE產(chǎn)能為359萬噸/年，占沙特產(chǎn)能31.7%，占海外總產(chǎn)能3.1%；兩地PP產(chǎn)能為551萬噸/年，占沙特產(chǎn)能32.3%，占海外總產(chǎn)能2.6%，短期對聚烯烴價格影響偏強。LL進口窗口維持打開，11月PE進口量約為121萬噸，仍維持較高進口量，連續(xù)四月進口量超120萬噸，PP進口窗口關(guān)閉。聚烯烴基本面偏弱。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存57.5萬噸，較上一日去庫3.5萬噸。
基差方面，LL華東基差在-80元/噸，PP華東基差在-110元/噸，基差大幅走弱。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，紅海局勢影響，國際油價上漲，拉漲聚烯烴等能化品，聚烯烴成本支撐增強。
中天合創(chuàng)25 LDPE裝置、海天石化20 PP裝置、延安煉廠10 PP裝置停車檢修，開工負荷下降，PE開工維持高位，PP開工處于低位。聚烯烴標(biāo)品與非標(biāo)品排產(chǎn)方面，LL排產(chǎn)增加，PP拉絲排產(chǎn)持續(xù)降低。
進出口方面，LL進口窗口持續(xù)打開，11月PE進口量約為121萬噸，仍維持較高進口量，連續(xù)四月進口量超120萬噸，PP進口窗口關(guān)閉。
策略
?。?）單邊：短期偏強震蕩。
?。?）跨期：無。
■風(fēng)險
地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況
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