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策略摘要
　　建議保持觀望。成本價格走強，PF大幅反彈。PTA開工快速階段性回升，1-2月預(yù)計逐步進入快速季節(jié)性累庫周期。PF庫存仍處于偏高水平，生產(chǎn)利潤處于盈虧平衡線附近。下游節(jié)前剛需補庫，PF絕對價格有所抬升，利潤修復(fù)需關(guān)注成本端情況。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　PF基差10元/噸（+10），基差回歸。
　　PF生產(chǎn)利潤-104元（+7），工廠持續(xù)虧損。
　　上周滌綸短纖權(quán)益庫存天數(shù)14.2（-0.7），1.4D實物庫存19.6天（+0.3），1.4D權(quán)益庫存13天（-0.9），庫存小幅去化，壓力仍在。
　　上周直紡滌短負荷87.7%（-0），滌紗開機率63.5%（-0），整體負荷穩(wěn)定。
　　昨日短纖產(chǎn)銷52%（-15），下游剛需補庫。
　　■策略
　　建議保持觀望。成本價格走強，PF大幅反彈。PTA開工快速階段性回升，1-2月預(yù)計逐步進入快速季節(jié)性累庫周期。PF庫存仍處于偏高水平，生產(chǎn)利潤處于盈虧平衡線附近。下游節(jié)前剛需補庫，PF絕對價格有所抬升，利潤修復(fù)需關(guān)注成本端情況。
　　風(fēng)險
　　上游原料價格擺動，下游需求水平變化。