>> 中信期貨-航運(yùn)日報：地緣溢價仍為主線，近遠(yuǎn)月差走擴(kuò)back結(jié)構(gòu)加深-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
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| 1455KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱子悅,李興彪 |
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1、市場走勢
地緣仍為主線近遠(yuǎn)月月差走擴(kuò)，back結(jié)構(gòu)加深。今日主力合約EC2404震蕩上行，上午收盤前漲停，持倉增至13.5萬手。06合約亦跟隨上漲近4%，持倉量達(dá)到6.1萬手。地緣事件仍為當(dāng)前主線且未有新的進(jìn)展，亞歐航線船舶繞航數(shù)量增加，認(rèn)為短期運(yùn)價強(qiáng)勢而中長期可回落，現(xiàn)貨運(yùn)價較為強(qiáng)勢，盤面Back結(jié)構(gòu)加深，近遠(yuǎn)月月差再度走擴(kuò)。但08、10及12合約下跌均超3%。
市場情況：馬士基航運(yùn)表示美軍護(hù)航也需數(shù)周時間解決，與我們在《【中信期貨航運(yùn)】航運(yùn)通道與大宗商品系列專題（二）蘇伊士運(yùn)河通行介紹及近期巴以沖突影響——專題報告20231217》中所提示的中性情景1個月左右基本匹配，正好疊加歐美圣誕季、國內(nèi)春節(jié)前出貨季以及長協(xié)談判情況，運(yùn)價偏強(qiáng)運(yùn)行。12月22日起交易所上調(diào)保證金比例及漲跌停板幅度，同時提升各合約手續(xù)費(fèi)，或?qū)κ袌銮榫w形成一定降溫。建議關(guān)注地緣政治事件變化、美軍護(hù)航動作、胡塞方表態(tài)等，警惕盤面節(jié)奏反轉(zhuǎn)及回落風(fēng)險。建議關(guān)注明日盤后訂艙運(yùn)價SCFI歐線數(shù)據(jù)。
展望：04短期偏強(qiáng)，可探索04與遠(yuǎn)月合約正套
風(fēng)險因素：地緣政治事件、極端天氣。近期市場波動較大，請注意風(fēng)險防范。
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