>> 國開證券-醫(yī)藥行業(yè)點評報告：新版醫(yī)保目錄發(fā)布，繼續(xù)支持創(chuàng)新-231220
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 268KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國開證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
王雯 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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摘要：
近日，國家醫(yī)保局、人社部印發(fā)了《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2023年）》，即新版國家醫(yī)保目錄。相比2022年版，本次目錄共新增126種藥品，其中腫瘤用藥21種，新冠、抗感染用藥17種，糖尿病、精神病、風(fēng)濕免疫等慢性病用藥15種，罕見病用藥15種，其他領(lǐng)域用藥59種。同時，目錄調(diào)出了1種即將撤市的藥品。本次調(diào)整后，目錄內(nèi)藥品總數(shù)將增至3088種，其中西藥1698種、中成藥1390種。同時新版目錄自2024年1月1日起正式執(zhí)行。
對創(chuàng)新藥納入醫(yī)保目錄給予政策傾斜。醫(yī)保目錄調(diào)整建立了覆蓋申報、評審、測算、談判等全流程的創(chuàng)新藥支持機制。此次調(diào)整，25個創(chuàng)新藥參加談判，談成23個，成功率高達92%，與整體水平相比，成功率高7.4個百分點，價格平均降幅低4.4個百分點。
談判和續(xù)約規(guī)則體現(xiàn)支持創(chuàng)新藥的發(fā)展。2023年7月21日，國家醫(yī)療保障局發(fā)布《談判藥品續(xù)約規(guī)則》及《非獨家藥品競價規(guī)則》，按照今年調(diào)整后的續(xù)約規(guī)則，100個續(xù)約藥品中，70%的品種可以原價續(xù)約，31個品種因銷售額超出預(yù)期等原因需要降價，平均降幅僅為6.7%；同時這100個續(xù)約藥品中有18個增加了新的適應(yīng)癥，僅1個觸發(fā)了降價機制，其他的都沒有觸發(fā)降價機制，即原價增加適應(yīng)癥。
投資建議：新版醫(yī)保目錄即將落地，建議關(guān)注創(chuàng)新藥品進入目錄后的放量。此次目錄外談判進入醫(yī)保的新藥如恒瑞醫(yī)藥的磷酸瑞格列汀片、億帆醫(yī)藥的艾貝格司亭α注射液、恩華藥業(yè)的富馬酸奧賽利定注射液、信立泰的恩那度司他片等，降價幅度基本符合預(yù)期，有望2024年快速放量。
風(fēng)險提示：政策執(zhí)行不達預(yù)期風(fēng)險；集采風(fēng)險；競爭激烈超預(yù)期風(fēng)險；營銷及研發(fā)進展不及預(yù)期風(fēng)險；業(yè)績不達預(yù)期風(fēng)險；國內(nèi)外經(jīng)濟形勢持續(xù)惡化風(fēng)險；國內(nèi)外市場整體系統(tǒng)性風(fēng)險；中美關(guān)系全面惡化風(fēng)險；疫情和地緣沖突不確定性風(fēng)險等。
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