>> 甬興證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報：2023年醫(yī)保談判結(jié)果官宣，創(chuàng)新藥再獲政策支持-231219
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 735KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐昕 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
上周（2023.12.11-2023.12.15）醫(yī)藥生物（申萬）行業(yè)指數(shù)跌幅為1.96%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)0.26pct、跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指0.35pct，在申萬31個一級行業(yè)中列第27位。港股恒生醫(yī)療保健指數(shù)上周上漲2.55%，跑輸恒生指數(shù)0.25pct，在12個恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，排名第6位。
核心觀點(diǎn)
醫(yī)保談判結(jié)果官宣，醫(yī)保目錄內(nèi)藥品擴(kuò)容。據(jù)澎湃新聞報道，12月13日，國家醫(yī)保局發(fā)布2023年新版國家醫(yī)保目錄，醫(yī)保談判結(jié)果正式官宣，2023年有143個目錄外藥品參加談判或競價，其中121個藥品談判或競價成功，談判成功率為84.6%，平均降價61.7%，從成功率和價格降幅兩個角度來看，與2022年基本相當(dāng)（2022年分別為82.3%與60.1%）。據(jù)國家醫(yī)保局醫(yī)藥管理司司長黃心宇介紹，經(jīng)相應(yīng)程序，新版醫(yī)保目錄共新增126種藥品，其中腫瘤用藥21種，新冠、抗感染用藥17種，糖尿病、精神病、風(fēng)濕免疫等慢性病用藥15種，罕見病用藥15種，其他領(lǐng)域用藥59種。同時，新版醫(yī)保目錄調(diào)出了1種即將撤市的藥品。據(jù)人民網(wǎng)報道，調(diào)整后目錄內(nèi)藥品總數(shù)增至3088種，其中西藥1698種、中成藥1390種，中藥飲片仍為892種。
創(chuàng)新藥贏得政策扶持，談判和續(xù)約規(guī)則更加友善。據(jù)國家醫(yī)保局醫(yī)藥管理司介紹，我們建立了覆蓋申報、評審、測算、談判等全流程的創(chuàng)新藥支持機(jī)制。2023年，共有25個創(chuàng)新藥參加談判，談成23個，成功率高達(dá)92%，與整體水平相比，成功率高7.4個百分點(diǎn)，價格平均降幅低4.4個百分點(diǎn)。通過談判，創(chuàng)新藥的價格更加合理，患者可負(fù)擔(dān)性大幅提高。同時，按照2023年調(diào)整后的續(xù)約規(guī)則，100個續(xù)約藥品中，70%的品種可以原價續(xù)約，31個品種因銷售額超出預(yù)期等原因需要降價，平均降幅僅為6.7%；并且這100個續(xù)約藥品中有18個增加了新的適應(yīng)癥，僅1個觸發(fā)了降價機(jī)制。此外，2023年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)專家組組長陳文介紹，針對談判藥品進(jìn)院難的問題，我國建立談判藥品配備和支付的“雙通道”機(jī)制，大幅提升了談判藥品特別是新準(zhǔn)入的談判藥品的可及性。
投資建議
我們認(rèn)為醫(yī)保談判結(jié)果出臺，整體降幅穩(wěn)定，隨著政策對創(chuàng)新藥的傾斜逐步顯現(xiàn)，疊加談判和續(xù)約規(guī)則更趨友善，我們看好創(chuàng)新藥進(jìn)入醫(yī)保目錄后實(shí)現(xiàn)放量，建議關(guān)注：恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、貝達(dá)藥業(yè)、九典制藥等。
風(fēng)險提示
銷售不及預(yù)期風(fēng)險，醫(yī)藥政策影響不確定的風(fēng)險，市場競爭加劇的風(fēng)險
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