>> 太平洋證券-醫(yī)藥行業(yè)點評報告：和鉑醫(yī)藥ADC出海，國產(chǎn)ADC正集體走到國際市場-231218
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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| 800KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
譚紫媚 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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事件：2023年12月15日，和鉑醫(yī)藥全資子公司諾納生物宣布，與輝瑞就靶向人間皮素（MSLN）抗體偶聯(lián)藥物（ADC）HBM9033的全球臨床開發(fā)和商業(yè)化簽訂獨家授權(quán)協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，諾納生物將獲得5300萬美元預(yù)付款和近期付款，及最高達10.5億美元的里程碑付款，此外，諾納生物還有資格從凈銷售額中獲得從高個位數(shù)到高十位數(shù)不等的分級特許權(quán)使用費。
HBM9033目前在臨床一期，具備BIC潛力
HBM9033是一款特異性靶向人間皮素（MSLN）的抗體偶聯(lián)藥物（ADC），該腫瘤相關(guān)抗原在多種實體瘤中上調(diào)。HBM9033中的全人源單克隆抗體由Harbour Mice平臺產(chǎn)生，具有良好的特性，可保持與膜結(jié)合型MSLN的強結(jié)合和內(nèi)化并減少與游離型MSLN的結(jié)合。獨特的抗體設(shè)計使其在各種具有不同MSLN表達水平的臨床前腫瘤模型研究中展現(xiàn)出卓越的療效和安全性，從而使HBM9033成為一種潛在的全球同類最佳療法。
2023年8月，HBM9033（MSLNADC）獲批美國IND，進入臨床研究階段。
輝瑞剛剛收購ADC龍頭企業(yè)Seagen，這次交易是合體后的第一次出手。意味和鉑醫(yī)藥得到了輝瑞這樣的跨國大藥企以及ADC細分領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)的雙重認可。此次交易不僅給公司帶來現(xiàn)金流，更增強了公司繼續(xù)深耕前沿創(chuàng)新的信心。
醫(yī)藥寒冬中，中國ADC風景獨好，集體走向國際市場
2021年8月，榮昌生物就維迪西妥單抗與Seagen達成潛在總額高達26億美元的授權(quán)交易，成為國內(nèi)ADC賽道發(fā)展的重要里程碑，拉開了國產(chǎn)ADC的出海序幕。
國產(chǎn)ADC藥物的靶點豐富度和在研藥物的絕對數(shù)量都促成了出海事件的不斷高漲。截至2023年12月，國產(chǎn)ADC出海交易已超過20起，交易金額已超過350億美元，中國的藥企再一次成為創(chuàng)新的主角。
在這個漫長的醫(yī)藥寒冬中，ADC也成為風景獨好的一抹亮色
投資建議：中國藥企非常擅長工程改造類的創(chuàng)新，ADC可以改造的空間遠大于其他類型的創(chuàng)新藥，未來ADC將成為腫瘤治療的常規(guī)武器，屬于ADC的黃金時代剛剛開始。推薦目前重視布局ADC研發(fā)平臺的創(chuàng)新藥公司：和鉑醫(yī)藥，百利天恒，邁威生物，榮昌生物，恒瑞醫(yī)藥，科倫博泰，樂普生物，石藥集團。
風險提示：臨床研發(fā)失敗的風險，競爭格局惡化風險，銷售不及預(yù)期風險，行業(yè)政策風險，技術(shù)顛覆風險等
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