>> 廣發(fā)期貨-2024年鋼材品種年度策略報告-鋼材：供需彈性收窄，價格彈性在下半年-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 1536KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波 |
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摘要：
2023年產業(yè)端是弱需求和高成本拉鋸的一年。2024年鋼材供應彈性依然大于需求彈性，產能過剩背景下，螺紋和熱軋卷板的利潤預計持續(xù)被抑制。而考慮長流程鋼廠生產韌性，原料依然是低庫存預期，預計鋼價依然是寬幅震蕩的一年。從現(xiàn)實庫存、成本支撐和需求彈性看，預計螺紋鋼和熱軋在2024年波動區(qū)間為3500 -4500元每噸。如果有環(huán)保限產政策落地，會相應推高價格高點。
節(jié)奏上看，明年上半年的需求彈性預計低于23年，而鋼材供應和庫存同比增長。而原料低庫存下，估值也上升到了年內高點。當前上漲趨勢交易的成本驅動邏輯接近尾聲。如果明年上半年需求不能消化23年末的高產量和高庫存，預計要交易一波鋼廠減產對原料的負反饋，而原料低庫存將抬升上半年價格低點。考慮需求的彈性在下半年，以及原料上升可能出現(xiàn)在下半年，預計上半年的價格彈性低于下半年的價格彈性
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