>> 申萬宏源-游戲行業(yè)點評：如何看待網(wǎng)游新規(guī)(征求意見稿)的潛在影響？-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 859KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
林起賢,袁偉嘉,夏嘉勵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
2023年12月22日，國家新聞出版署起草的《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法》（征求意見稿）向社會公開征求意見?！掇k法》中對限制游戲過度使用和高額消費的規(guī)定引發(fā)市場關(guān)注。
2023年12月23日，根據(jù)中國新聞出版廣電報，國家新聞出版署有關(guān)負責人表示，《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法》（征求意見稿）立足于保障和促進網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)繁榮健康發(fā)展。對于各方就征求意見稿第十七條、第十八條及其他一些內(nèi)容提出的關(guān)切和意見，國家新聞出版署將認真研究，并將在繼續(xù)聽取相關(guān)部門、企業(yè)、用戶等各方意見的基礎(chǔ)上進一步修改完善。
投資要點：
網(wǎng)游新規(guī)是對19年廢止的《網(wǎng)絡(luò)游戲管理暫行辦法》的重要補缺。2018年以前文化部和國家新聞出版廣電總局共同承擔網(wǎng)絡(luò)游戲監(jiān)管職能，《網(wǎng)絡(luò)游戲管理暫行辦法》由文化部于2010年頒布實施、2019年廢止。2019年以后，國家新聞出版署（掛牌中宣部）承擔游戲行業(yè)監(jiān)管職能，此次發(fā)布新的網(wǎng)游管理辦法（征求意見稿）實際上是對舊規(guī)的重要補缺。對比新舊管理辦法，新規(guī)很多調(diào)整已體現(xiàn)在19年以來的實際監(jiān)管實踐中。新規(guī)相比于以往游戲監(jiān)管注重準入審批、事前監(jiān)管，補足了對研發(fā)、運營、變現(xiàn)上的細則規(guī)定，加強了事中事后監(jiān)管聯(lián)動，總體目的在于優(yōu)化游戲供給、提升精品化、提高審批和監(jiān)管效率。新規(guī)將是推動游戲行業(yè)進入常態(tài)化監(jiān)管、走向健康繁榮發(fā)展的必要一環(huán)。
回顧近3年政策變化，常態(tài)化監(jiān)管的趨勢不改，且游戲行業(yè)的科技、文化價值被愈發(fā)重視。21年圍繞未成年防沉迷，游戲行業(yè)加緊防沉迷接入，21年8月版號暫停。22年未成年防沉迷取得成效，版號逐步恢復(fù)。特別是22年11月以來，國產(chǎn)版號發(fā)放持續(xù)超預(yù)期、進口版號重啟，官媒暖風不斷強調(diào)游戲的科創(chuàng)屬性和文化價值，其背后的指向性包括：1）游戲在娛樂屬性背后引領(lǐng)前沿科技創(chuàng)新的意義，2）游戲在文化輸出、講好中國故事上扮演的重要角色。23年12月15日中宣部領(lǐng)導(dǎo)在游戲產(chǎn)業(yè)年會致辭，肯定行業(yè)在規(guī)模增長、精品化、社會擔當、科技創(chuàng)新、文化出海上的成績，表示“游戲產(chǎn)業(yè)前景廣闊、大有可為”。
市場核心關(guān)注《辦法（征求意見稿）》第18條限制游戲過度使用和高額消費的相關(guān)規(guī)定，低ARPPU和出海游戲受影響小。我們認為新規(guī)對國內(nèi)高ARPPU游戲運營和變現(xiàn)模式的影響幅度取決于第18條的實際執(zhí)行細則（如多少算高額，限制總額還是單次充值等），對低ARPPU游戲影響較小，對出海游戲基本沒有影響。國家新聞出版署表示此舉意在“推動網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)繁榮健康發(fā)展”，“對第十七條、第十八條及其他一些內(nèi)容提出的關(guān)切和意見將在聽取各方意見基礎(chǔ)上進一步修改完善”。
風險提示：政策監(jiān)管邊際變化；技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期；游戲產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期；競爭格局變化風險。
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