>> 國投安信期貨-2024年鋅年度策略：礦緊錠松，緩步磨底上修-231222
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 1508KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
孫芳芳 |
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2024年預(yù)計(jì)鋅市礦緊錠松
通過梳理海內(nèi)外礦山和冶煉廠項(xiàng)目動態(tài)，我們預(yù)計(jì)全球礦山和冶煉新能產(chǎn)能分別為30萬噸和100萬噸左右，2024年礦、冶博弈有望加劇，礦端偏緊格局難以改變，TC仍存進(jìn)一步下調(diào)空間。需求端依然擔(dān)憂2023年的高基數(shù)透支了2024年的消費(fèi)增速，但依舊強(qiáng)調(diào)在被悲觀中找希望，并不認(rèn)為消費(fèi)會出現(xiàn)同比下滑，在2023年消費(fèi)同比高增的情況下，將國內(nèi)消費(fèi)同比增速下調(diào)至1.7%，全球消費(fèi)同比增速下調(diào)至1.5%，2024年全球鋅錠供應(yīng)過剩預(yù)計(jì)在16萬噸，國內(nèi)鋅錠過剩4-5萬噸。
行情震蕩，交易中重視成本和季節(jié)性因素
礦端轉(zhuǎn)緊，成本支撐走強(qiáng)，但鋅錠供應(yīng)過剩大格局不改，鋅市仍以震蕩看待，預(yù)計(jì)LME鋅價格區(qū)間在2300-2800美元/噸；滬鋅價格區(qū)間在20000-23000元/噸區(qū)間。近年來人工、環(huán)保等成本不斷增加，背靠礦、冶綜合成本做多的安全性更高。震蕩行情下，我們利用數(shù)學(xué)模型剝離出滬鋅市場的季節(jié)性，綜合考慮季節(jié)性因素將有助于波段行情下提高勝率。
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