>> 國泰君安期貨-鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，高位震蕩-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 1194KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
馬亮 |
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報告導(dǎo)讀：
走勢回顧
本周鐵礦石主力2405合約價格有所抬升，收于977.0元/噸，成交130.85萬手，持倉52.42萬手，持倉增加3.23萬手。
供應(yīng)
近期澳巴發(fā)運量與國內(nèi)到港量維持相對高位，供給端整體延續(xù)寬松穩(wěn)定態(tài)勢。
需求
本周鋼廠開工情況再度隨季節(jié)性出現(xiàn)下降，預(yù)計后期下游開工仍有一定下行驅(qū)動，鐵礦現(xiàn)實端弱需求表現(xiàn)或逐漸兌現(xiàn)。
庫存
全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為11886.76，環(huán)比增加301.57，日均疏港量254.95減少51.39。分量方面，澳礦5228.72增196.64，巴西礦4640.7增60.68，貿(mào)易礦6948.09增165.3，球團(tuán)423.69增22.54，精粉964.33減14.62，塊礦1598.94增36.21，粗粉8899.8增257.44。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
近期鐵礦價格再度呈現(xiàn)出V型反彈走勢。供應(yīng)方面，近期澳巴發(fā)運量與國內(nèi)到港量維持相對高位，供給端整體延續(xù)寬松穩(wěn)定態(tài)勢；需求方面，本周鋼廠開工情況再度隨季節(jié)性出現(xiàn)下降，預(yù)計后期下游開工仍有一定下行驅(qū)動，鐵礦現(xiàn)實端弱需求表現(xiàn)或逐漸兌現(xiàn)。綜合而言，隨季節(jié)性走弱的需求預(yù)期已在前期價格回調(diào)中有所體現(xiàn)，近日宏觀情緒隨著降息靴子的落地再度走強，尤其在目前港口庫存仍然偏低的情況下，鐵礦價格向上彈性依然較大，但近期疏港量已出現(xiàn)顯著回調(diào)，需警惕后期需求坍塌所帶來的估值回調(diào)。
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