>> 平安證券-地產(chǎn)行業(yè)周報：住建部完善保障房制度，北京強化預售資金監(jiān)管-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1378KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
楊侃,鄭茜文,鄭南宏 |
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周度觀點：近期北上深優(yōu)化樓市政策，疊加年末推盤量加大，單周新房成交延續(xù)環(huán)比改善；本周住建部就新一輪保障性住房建設細則答記者問，國開行推動相關(guān)貸款落地，后續(xù)供需兩端仍需政策持續(xù)發(fā)力穩(wěn)定預期，“三大工程”推進進程有望加快，新發(fā)展模式將持續(xù)構(gòu)建。個股投資方面，短期土儲質(zhì)量仍為房企估值核心，建議擁抱土儲質(zhì)量佳、增長確定性強、積極優(yōu)化發(fā)展模式房企，如保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、濱江集團、萬科A等；同時關(guān)注物管（招商積余、保利物業(yè)等）、代建（綠城管理控股）、經(jīng)紀（貝殼）等細分領域龍頭、產(chǎn)業(yè)鏈（東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金）及城中村改造等主題性機會。
政策環(huán)境監(jiān)測：1）住建部：保障性住房不得上市交易；
市場運行監(jiān)測：1）新房成交環(huán)比回升，有望延續(xù)改善。本周（12.16-12.22）新房成交3萬套，環(huán)比升27.5%，二手房成交1.7萬套，環(huán)比降0.4%。12月（截至22日）新房日均成交環(huán)比升7.6%。隨著樓市寬松政策落地，疊加年末推盤量加大，短期成交有望延續(xù)改善。2）庫存環(huán)比微落，去化周期18.3個月。16城取證庫存10432萬平，環(huán)比降0.1%。去化周期18.3個月。3）土地成交、溢價率回升，一三線占比提高。上周百城土地供應建面2789萬平、成交建面9204.2萬平，環(huán)比降15.4%、升52.8%；成交溢價率3.3%，環(huán)比升0.1pct。其中一、二、三線成交建面分別占比4.3%、24%、71.7%，環(huán)比分別升1.8pct、降8.7pct、升6.9pct。
資本市場監(jiān)測：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行56億元，環(huán)比減少13.2億元，海外債發(fā)行1.4億美元，環(huán)比增長0.49億美元；重點房企發(fā)行利率為2.64-4.28%，可比發(fā)行利率較前次有升有降。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌4.14%，跑輸滬深300（-0.13%）；當前地產(chǎn)板塊PE（TTM）12.91倍，估值處于近五年78.7%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為金科股份、金地集團、華僑城A，南向資金凈流入前三為融創(chuàng)中國、碧桂園服務、碧桂園。
風險提示：1）樓市修復不及預期風險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應超出預期風險；3）行業(yè)短期波動超預期風險。
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