>> 國盛證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：光儲歐洲去庫加速，蔚來半固態(tài)電池預(yù)計明年4月量產(chǎn)-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1140KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風(fēng)能、雙良節(jié)能、科華數(shù)據(jù)、通威股份、寧德時代、元力股份。
光伏：11月國內(nèi)光伏裝機同比高增，年終搶裝如期到來。2023年1-11月，國內(nèi)新增光伏裝機163.88GW，單11月新增光伏裝機達到21.3GW，創(chuàng)2023年單月新高。年終搶裝潮如期而至，行業(yè)需求持續(xù)超預(yù)期落地。我們認為能源大周期迭代進程不變，光伏需求持續(xù)增長態(tài)勢不改，利率周期的變化有望成為未來影響光伏需求的關(guān)鍵因素。降息周期來臨，海外出口市場明年維持高景氣預(yù)判，推薦關(guān)注海外需求端向好直接受益的輔材通靈股份、福萊特、亞瑪頓、福斯特、宇邦新材等，及美國組件出口企業(yè)東方日升、阿特斯、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、天合光能等。在產(chǎn)業(yè)鏈價格下行過程中，組件價格預(yù)期見底的情況下，建議關(guān)注有望率先實現(xiàn)價格見底的硅料環(huán)節(jié)。推薦高品質(zhì)N型硅料協(xié)鑫科技、通威股份。
風(fēng)電&電網(wǎng)：風(fēng)電裝機年底有望如期而至，萬寧項目獲最新進展，甘肅-浙江直流特高壓開啟前期工作。2023年1-11月，國內(nèi)新增風(fēng)電裝機41.39GW（同比+84%），單11月新增裝機達到4.08GW（同比+196%），11月裝機量維持高水平！中電建萬寧100MW海上漂浮式項目樣機工程開標(biāo)，四家整機商分別中標(biāo)，其中：中車株洲所、東方電氣、運達股份、上海電氣。萬寧項目一期裝機規(guī)模為20萬千瓦，包括10萬千瓦試驗樣機工程（即本次項目）和10萬千瓦示范工程，預(yù)期2025年底全部建成并網(wǎng)。甘肅-浙江直流特高壓是國家電網(wǎng)“十四五”“三交九直”特高壓輸電通道之一，也是沙戈荒地區(qū)重點新能源基地外送工程，工程額定輸送容量8GW，擬通過一回±800千伏特高壓直流送電華東負荷中心。該工程起于甘肅省武威市送端換流站，止于浙江省紹興市受端換流站，線路全長約2388.7公里。風(fēng)電板塊，首推天順風(fēng)能，其次關(guān)注大金重工、泰勝風(fēng)能、海力風(fēng)電、天能重工等。關(guān)注海纜龍頭東方電纜，其次起帆電纜、中天科技、亨通光電。關(guān)注海風(fēng)需求變化對產(chǎn)業(yè)鏈影響，關(guān)注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份；風(fēng)電邁向深遠海，重點關(guān)注漂浮式風(fēng)機產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。柔直送出工程所需的換流閥設(shè)備，較常規(guī)換流閥技術(shù)難度升級，價值量升級，關(guān)注特高壓換流閥、直流控制保護系統(tǒng)龍頭許繼電氣、國電南瑞。關(guān)注電力設(shè)備民營龍頭思源電氣、GIS龍頭平高電氣。變壓器方面，首推干變龍頭金盤科技，干變更適配新能源發(fā)電站，海外認證豐富，海外需求攀升，率先獲益；其次換流變壓器中國西電、特變電工；有載分接開發(fā)龍頭華明裝備；晶閘管龍頭派瑞股份、IGBT供應(yīng)商時代電氣。
氫能：據(jù)全球氫能，預(yù)計2023年全年，氫燃料電池重卡銷售3421輛，同增38.78%。2023年1-11月，燃料電池重卡累計銷售2621輛，超過2022年全年燃料電池重卡上牌2465輛，同比增長55.4%。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。建議關(guān)注氫氣壓縮機頭部標(biāo)的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲能：2023年12月W2儲能相關(guān)招標(biāo)項目總規(guī)模約1910MW/3820MWh。據(jù)索比儲能網(wǎng)，1）招標(biāo)規(guī)模：12月W2儲能相關(guān)招標(biāo)項目總規(guī)模約1910MW/3820MWh。其中，儲能系統(tǒng)招標(biāo)規(guī)模為402MW/810MWh，EPC招標(biāo)規(guī)模為1300MW/2600MWh。2）中標(biāo)規(guī)模：12月W2儲能相關(guān)中標(biāo)總規(guī)模共3510MW/9880MWh。其中，儲能系統(tǒng)中標(biāo)規(guī)模共2283.5MW/6056MWh，EPC中標(biāo)規(guī)模共488.7MW/1207.12MWh。3）中標(biāo)均價：12月W2 EPC投標(biāo)報價區(qū)間為1.19元/Wh-1.75元/Wh，儲能系統(tǒng)投標(biāo)報價區(qū)間為0.85元/Wh-1.45元/Wh。推薦方向：建議關(guān)注國內(nèi)外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)、三暉電氣。
新能源車：蔚來150kWh半固態(tài)電池續(xù)航1044公里，預(yù)計2024年4月量產(chǎn)，半固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速。12月17日，蔚來CEO李斌直播實測即將推出的150kWh半固態(tài)電池包續(xù)航里程，最終續(xù)航測試行駛1044公里，行駛總時間12.4小時（不包括停留時間）。該半固態(tài)電池最早發(fā)布于2021年1月，采用原位固化固液電解質(zhì)、無機預(yù)鋰化硅碳負極、納米級包覆超高鎳正極三項新工藝，可實現(xiàn)360Wh/kg超高能量密度。今年6月，衛(wèi)藍新能源360Wh/kg半固態(tài)電池正式交付蔚來。11月，衛(wèi)藍新能源實現(xiàn)裝機0.41GWh，意味著國內(nèi)半固態(tài)電池裝車規(guī)模首次突破400MWh，半固態(tài)電池逐步進入量產(chǎn)狀態(tài)。目前，搭載該電池的蔚來一代與二代平臺的所有車型均已經(jīng)完成驗證和公告，預(yù)計明年4月量產(chǎn)。鋰電主產(chǎn)業(yè)鏈看好寧德時代、科達利、億緯鋰能，建議關(guān)注星源材質(zhì)、恩捷股份、天賜材料、德方納米、璞泰來、尚太科技、容百科技；復(fù)合集流體看好寶明科技、英聯(lián)股份、道森股份、三孚新科、東威科技、驕成超聲；800V高壓快充技術(shù)普及下，建議關(guān)注元力股份、信德新材、黑貓股份、天賜材料、永貴電器、通合科技、盛弘股份。
風(fēng)險提示：新能源裝機需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，模型測算風(fēng)險。
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