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西部交運行業(yè)觀點更新：
　　1.11月電商快遞企業(yè)件量增長均超30%，韻達申通價格降幅較大：根據各上市公司公告的月度運營數據，11月電商快遞企業(yè)圓通、韻達、申通快遞件量同比增長分別為32.95%、30.41%、49.2%；價格方面，圓通、韻達、申通11月同比增長分別為-9.36%、-17.36%、-16.03%。
　　2.紅海沖突引發(fā)航運企業(yè)繞行好望角，集運、油運和干散貨運價有望受益：也門胡塞武裝在紅海襲擊往來船只，導致大量航運企業(yè)暫停通過蘇伊士運河而繞行好望角，預計要多走出7000—10000公里，時間大概多出7—10天，集運、油運和干散貨運價有望受益。
　　3.11月數據顯示航空淡季特征：根據各航空公司披露的11月經營數據，需求方面顯示出較為顯著的淡季特征，除春秋、吉祥外，其他航司需求核心指標RPK均較2019年同期出現負增長；目前航空股處于三重利空重疊期，判斷航空股或進入長周期配置時點。
　　4.公路警惕增長低于預期：從歷史來看，公路板塊的業(yè)績增長較為穩(wěn)定，2023上半年業(yè)績高增長來源于2022年低基數，我們建議重新關注高分紅特征。
　　5.建議關注：圓通速遞、申通快遞、中遠海能、招商輪船、春秋航空、吉祥航空、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。
　　交通運輸行情周回顧：
　　1.本周交通運輸指數下跌0.79%：從中信一級行業(yè)分類指數比較分析來看，交通運輸行業(yè)2023年1月至今累計下跌幅度為13.40%，在30個一級子行業(yè)中排名第24位。本周交通運輸指數下降0.79%，在30個一級子行業(yè)中排名第8位。
　　2.本周航運漲幅居前：從中信交通運輸三級行業(yè)分類指數比較分析來看，2023年1月至今累計上漲居前的主要為公路、航運和港口，漲幅分別為21.70%、8.32%和4.43%。本周交通運輸三級子行業(yè)中，航運漲幅居前，幅度為6.21%。
　　風險提示：暑運后航空出行需求低于預期；國際航線恢復進度低于預期；港口、鐵路、公路等疫情復蘇業(yè)務數據低于預期；快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢；快遞行業(yè)階段性價格競爭較為激烈；國際快遞業(yè)務不達預期；海外經濟不確定性增強，油輪運輸需求恢復不及預期。