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國內宏觀政策：中央經濟工作會議召開
　　近兩周（12月10日-12月24日）國內宏觀主要聚焦以下幾個方面：
　　中央相關政策聚焦中央經濟工作會議研究2024年經濟工作、部委學習傳達中央經濟工作會議精神等。會議要求，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎。要強化宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強政策工具創(chuàng)新和協(xié)調配合。要增強宏觀政策取向一致性。加強財政、貨幣、就業(yè)、產業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策協(xié)調配合，把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力。
　　基建與產業(yè)方面政策圍繞數(shù)據要素應用場景拓展、推進制造業(yè)卓越工程質量發(fā)展、中央農村工作會議、修改稅收優(yōu)惠新能源車技術要求、推動視聽電子產業(yè)高質量發(fā)展等。
　　貨幣政策方面，近兩周貨幣政策聚焦央行召開金融形勢專家座談會、國有銀行存款利率下調等。央行行長在金融形勢專家座談會上表示，央行將充分吸收各位專家的意見建議，保持流動性合理充裕，社會融資規(guī)模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配,保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)、結構優(yōu)化，為經濟持續(xù)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。我們測算本次存款利率下調約為銀行提升凈息差6bp，緩解銀行負債端壓力，為進一步降低貸款利率帶來空間。
　　地產政策方面，中央層面繼續(xù)要求金融機構一視同仁滿足房企融資需求，大力支持“三大工程”建設。中央經濟工作會議表示，完善相關基礎性制度，加快構建房地產發(fā)展新模式。地方需求端方面，北京、上海迎來樓市放開政策，包括下調貸款最低首付款比例、調整貸款利率加點方式、調整普宅認定標準等。北上的政策放松釋放了穩(wěn)地產需求的積極信號。
　　貿易政策方面，近兩周政策聚焦中越進一步深化戰(zhàn)略合作、國務院推動加快內外貿一體化發(fā)展、中俄財長對話、中國-新西蘭貿易會議等。國家主席習近平出訪越南，與越共中央總書記阮富仲會談。中越發(fā)表《關于進一步深化和提升全面戰(zhàn)略合作伙伴關系、構建具有戰(zhàn)略意義的中越命運共同體的聯(lián)合聲明》。
　　金融監(jiān)管，近兩周政策聚焦證監(jiān)會修訂發(fā)布《上市公司股份回購規(guī)則》、上市公司現(xiàn)金分紅新規(guī)落地、金管局發(fā)布《消費金融公司管理辦法（征求意見稿）》等。
　　海外宏觀政策：美歐央行維持利率不變
　　過去兩周（12月10日-12月24日），海外宏觀主要聚焦美聯(lián)儲、歐央行官員利率討論、美聯(lián)儲與歐央行利率維持不變、日央行維持YCC政策、俄羅斯擴大石油減產力度等。美聯(lián)儲在最新利率決議上按兵不動。FOMC聲明顯示，將評估需要“任何”額外加息的程度；通脹在過去一年中“有所緩解”，但仍然居高不下。經濟活動已從第三季度的強勁勢頭放緩。點陣圖顯示過半美聯(lián)儲官員預計明年至少降息三次，每次25個基點，近三成官員預計至少降四次。票委最新發(fā)言大多提及2024年降息。日本央行宣布，繼續(xù)維持超寬松貨幣政策，將長期利率控制目標上限維持在1%，把短期利率維持在負0.1%的水平。日本央行仍將通過購買長期國債，使長期利率維持在零左右。
　　風險提示：國內外貨幣政策持續(xù)分化，國內政策執(zhí)行力度不及預期。