>> 中信建投-通信行業(yè)：需求或復蘇，推薦控制器與軍工通信板塊-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大小： |
1396KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
閻貴成,武超則,劉永旭 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
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根據(jù)美聯(lián)儲最新經(jīng)濟前景預期中的“點陣圖”顯示，預計2024年將降息三次，美國房產(chǎn)銷售有望復蘇。回顧控制器板塊上一輪行情，2020年上半年疫情影響，美國推出一系列貨幣和財政政策，其房地產(chǎn)業(yè)率先復蘇，海外房產(chǎn)及家電工具個股、國內(nèi)控制器相關(guān)個股先后上漲。我們認為，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈傳導規(guī)律，控制器行業(yè)需求有望復蘇，同時受益于產(chǎn)能東移、降本增效、下游領(lǐng)域拓展等，相關(guān)公司有望呈現(xiàn)更大業(yè)績彈性。
此外，近兩年軍工行業(yè)訂單釋放和產(chǎn)品交付出現(xiàn)延遲情況，但待調(diào)整逐步結(jié)束，行業(yè)有望迎來恢復性增長。軍工通信是國防軍工行業(yè)的重要組成部分，主要包括軍事無線通信設(shè)備、軍事衛(wèi)星應用（衛(wèi)星通信、導航、遙感）等，建議加大對軍工通信行業(yè)的關(guān)注。
行情回顧
本期通信板塊回調(diào)。通信（申萬）指數(shù)下跌3.86%，跑輸滬深300指數(shù)3.73pcts，在申萬31個一級行業(yè)中排名第25。二級子行業(yè)（申萬）中，通信服務下跌2.54%，通信設(shè)備下跌4.61%。
推薦組合
本期推薦：拓邦股份、和而泰、海格通信、鋮昌科技、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。
上期回顧：投資組合“海格通信、鋮昌科技、廣和通、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通”，相同權(quán)重測算平均下跌3.17%，跑贏通信(申萬)指數(shù)0.69pcts，跑輸滬深300指數(shù)3.04pcts。
持續(xù)關(guān)注：云計算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、劍橋科技、博創(chuàng)科技、銳捷網(wǎng)絡、工業(yè)富聯(lián)、潤澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等）；運營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通）；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、東土科技、映翰通等）；軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測導航等）；智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、移遠通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達、英維克、科華數(shù)據(jù)等）；光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、天邑股份、騰景科技）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡、夢網(wǎng)科技）；液冷英維克、高瀾股份、網(wǎng)宿科技等）。
風險提示：國際環(huán)境變化；市場競爭加??；匯率波動；數(shù)字中國發(fā)展不及預期；下游資本開支和需求不及預期。
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