| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1054KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
張偉保 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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▌苯乙烯乙二醇漲幅居前，硫磺黃磷跌幅較大
本周漲幅較大的產(chǎn)品：苯乙烯（CFR中國，6.26%），苯胺（華東地區(qū)，6.13%），MEG華東（華東，5.88%），醋酸乙烯（華東，5.61%），甲苯（FOB韓國，5.26%），苯乙烯（FOB韓國，4.96%），硫磺（高橋石化出廠價(jià)格，4.95%），PX（CFR東南亞，4.95%），純苯（華東地區(qū)，4.68%），二甲苯（東南亞FOB韓國，4.56%）。
本周跌幅較大的產(chǎn)品：硫磺（溫哥華FOB合同價(jià)，-4.00%），硫磺（溫哥華FOB現(xiàn)貨價(jià)，-4.00%），黃磷（四川地區(qū)，-4.24%），鹽酸（華東合成酸，-4.55%），鋰電池電解液（全國均價(jià)/磷酸鐵鋰電解液，-4.55%），醋酸（華東地區(qū)，-4.84%），硫酸（浙江和鼎98%，-5.13%），2.4D（華東，-5.80%），合成氨（安徽昊源，-7.27%），硝酸（安徽98%，-8.33%）。
▌本周觀點(diǎn)：滌綸長絲行業(yè)有望進(jìn)入景氣周期，推薦桐昆股份、新鳳鳴
本周紅海危機(jī)加劇，主要海運(yùn)商暫停或改道導(dǎo)致原油運(yùn)輸成本增加，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷擔(dān)憂，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，油價(jià)本周出現(xiàn)上漲,WTI價(jià)格上漲3.23%至73.89。短期內(nèi)油價(jià)仍受地緣政治影響較大，下周油價(jià)或?qū)⑹芗t海事件影響而波動(dòng)運(yùn)行。鑒于目前油價(jià)仍維持在較高位置,建議關(guān)注低估值高分紅的中國石油和中國海油。
化工產(chǎn)品價(jià)格方面,本周多數(shù)產(chǎn)品仍延續(xù)下跌趨勢(shì),但仍有部分產(chǎn)品受上游原料價(jià)格上漲影響出現(xiàn)較大幅度上漲,其中苯乙烯價(jià)格上漲6.26%,苯胺價(jià)格上漲6.13%,甲苯價(jià)格上漲5.26%,上述產(chǎn)品價(jià)格上漲主要是受上游原油價(jià)格上漲支撐。短期建議關(guān)注因油價(jià)上漲傳導(dǎo)至下游化工產(chǎn)品中以煤為原材料的相關(guān)機(jī)會(huì),相關(guān)受益公司寶豐能源、華魯恒升等。化工行業(yè)進(jìn)入2023年以來,隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,下游需求也相比較去年開始逐步好轉(zhuǎn),行業(yè)也由被動(dòng)去庫存進(jìn)入了主動(dòng)去庫存階段,行業(yè)開工率有所提升,行業(yè)盈利能力逐步好轉(zhuǎn),而化工行業(yè)估值仍處在歷史底部區(qū)域,因此我們繼續(xù)看好化工行業(yè)的投資機(jī)會(huì),建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局清晰穩(wěn)定且具備產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的聚氨酯行業(yè),滌綸長絲行業(yè)和部分細(xì)分農(nóng)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì),繼續(xù)推薦萬華化學(xué)、桐昆股份、廣信股份等。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
下游需求不及預(yù)期；原料價(jià)格或大幅波動(dòng)；環(huán)保政策大幅變動(dòng)；推薦關(guān)注標(biāo)的業(yè)績不及預(yù)期。
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