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1、水泥：本周全國(guó)水泥均價(jià)381.2元/噸，環(huán)比持平，同比-12.9%。庫(kù)容比69.1%，環(huán)比+0.6pct，同比-3.9pct。出貨率38.8%，環(huán)比-8.9pct，同比-8.7pct。
　　2、玻璃：本周國(guó)內(nèi)浮法均價(jià)2020.3元/噸，周環(huán)比+2.5元/噸（+0.1%），同比+24.4%。庫(kù)存3035萬(wàn)重箱，周環(huán)比+89萬(wàn)重箱（+3%），庫(kù)存天數(shù)14.7天，周環(huán)比+0.5天。
　　3、玻纖：本周無(wú)堿玻璃纖維紗均價(jià)3463元/噸，周環(huán)比持平；中堿玻璃纖維紗均價(jià)為5350元/噸，周環(huán)比持平；纏繞直接紗均價(jià)3150元/噸，周環(huán)比持平；電子紗均價(jià)7550元/噸，周環(huán)比-350元/噸（-4.4%）。
　　4、儲(chǔ)能：本周儲(chǔ)能行業(yè)新招標(biāo)儲(chǔ)能（不含抽水蓄能）項(xiàng)目新增433.84MW（5723.91MWh）。本周光熱招標(biāo)無(wú)新增。
　　本周投資策略
　　1、出口：市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)有望進(jìn)入降息周期，后續(xù)有望帶動(dòng)地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)，進(jìn)而拉動(dòng)家具需求、進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期。1）中國(guó)出口來(lái)看，11月中國(guó)家具出口環(huán)比好轉(zhuǎn)，出口金額同比+8.1%，環(huán)比+15.96%；1-11月累計(jì)同比-7.3%，降幅環(huán)比收窄1.2pct。2）美國(guó)需求來(lái)看，11月美國(guó)家具和家用裝飾店銷售額同比-7.28%，環(huán)比+0.88%；3）美國(guó)庫(kù)存來(lái)看，10月美國(guó)家具、家用裝飾、電子和家用電器店庫(kù)銷比1.56，處于近五年45%歷史分位。
　　據(jù)調(diào)研，企業(yè)α存在三方面積極變化：1）客戶端：海外家居巨頭存在訂單轉(zhuǎn)移、訂單集中的趨勢(shì)，具備海外產(chǎn)能、長(zhǎng)期合作、供應(yīng)穩(wěn)定的企業(yè)占優(yōu)；2）渠道端：跨境電商快速崛起，政策推動(dòng)+企業(yè)多年出口經(jīng)驗(yàn)積累+海外電商配套設(shè)施逐漸完善，帶動(dòng)一批企業(yè)跨境電商業(yè)務(wù)高增；3）品牌端：部分企業(yè)積極樹(shù)立自有品牌，代工+自有品牌雙輪驅(qū)動(dòng)，或進(jìn)入新一輪成長(zhǎng)周期。
　　家居出口景氣度有望向上，建議關(guān)注匠心家居、恒林股份、永藝股份等。
　　2、萬(wàn)億國(guó)債大部分已落實(shí)到具體項(xiàng)目，后續(xù)有望盡快形成實(shí)物工作量。據(jù)發(fā)改委12/23披露，有關(guān)部門(mén)下達(dá)23年增發(fā)國(guó)債第二批項(xiàng)目清單，涉及項(xiàng)目9600多個(gè)，擬安排資金超5600億元。截至目前，前兩批項(xiàng)目涉及安排金額超8000億元。第二批項(xiàng)目清單包括以海河、松花江流域等北方地區(qū)為重點(diǎn)的骨干防洪治理工程等領(lǐng)域項(xiàng)目。預(yù)計(jì)后續(xù)有望盡快形成實(shí)物工作量。
　　3、地產(chǎn)鏈：政策持續(xù)優(yōu)化，關(guān)注三條主線：1）優(yōu)質(zhì)白馬，多輪地產(chǎn)沉浮充分驗(yàn)證管理層卓越能力，如偉星、雨虹等；2）商業(yè)模式有創(chuàng)新的企業(yè)，如江山歐派、歐派家居、皮阿諾等；3）有成長(zhǎng)性的細(xì)分賽道，如森鷹窗業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：竣工不及預(yù)期、地產(chǎn)超預(yù)期下滑、行業(yè)協(xié)同破裂。