久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

醫(yī)藥周觀點：醫(yī)療反腐常態(tài)化推進(jìn)，院內(nèi)剛需持續(xù)復(fù)蘇，利好醫(yī)藥行業(yè)長期良性健康發(fā)展。持續(xù)關(guān)注醫(yī)藥創(chuàng)新和GLP-1主線方向，關(guān)注聽力連鎖、防脫發(fā)、隱形眼鏡等醫(yī)療新消費賽道趨勢。
　　1）CXO：諾泰生物司美格魯肽原料藥獲得FDAFirst Adequate Letter，公司原料藥可滿足關(guān)聯(lián)制劑客戶的申報要求，關(guān)注國內(nèi)GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會；BD驅(qū)動ADC行業(yè)高景氣，重點關(guān)注ADCCXO市場和藥明合聯(lián)；2）創(chuàng)新藥：12月20日，翰森制藥將B7-H3 ADC藥物HS-20093的大中華區(qū)以外全球權(quán)益授權(quán)給GSK，并將獲得1.85億美元首付款、最多15.25億美元里程碑付款和分級特許權(quán)使用費；12月22日，第一三共HER3-DXd的BLA獲FDA受理并予以優(yōu)先審評，成為首款申報上市的HER3 ADC；建議關(guān)注ADC領(lǐng)域研發(fā)進(jìn)展。3）中醫(yī)藥：冬春季國內(nèi)呼吸道疾病患病提升，短期終端對于退熱、止咳等中醫(yī)藥產(chǎn)品需求量有提升，短期建議關(guān)注呼吸道疾病終端需求增長和估值轉(zhuǎn)換契機(jī)?；幠夸浶抻喅掷m(xù)推進(jìn)，中期建議關(guān)注基藥目錄調(diào)整進(jìn)展，長期建議關(guān)注板塊業(yè)績穩(wěn)健增長。4）疫苗與血制品：國內(nèi)HPV疫苗在研管線豐富，10余家藥企參與布局，臨床進(jìn)度可觀，關(guān)注萬泰生物、康樂衛(wèi)士、沃森生物、瑞科生物、智飛生物等。中長期來看，疫苗板塊關(guān)注帶狀皰疹疫苗、HPV疫苗等產(chǎn)品需求的提升。血制品國企化進(jìn)程不斷推進(jìn)，關(guān)注行業(yè)供給與需求雙重景氣度提升。5）醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈：創(chuàng)新藥行情回暖+海外市場開拓，帶動生科鏈板塊業(yè)績+估值修復(fù)，關(guān)注制藥工業(yè)端大訂單落地節(jié)奏。6）醫(yī)療設(shè)備與IVD：重點關(guān)注三諾生物CGM產(chǎn)品的放量及FDA獲證節(jié)奏。關(guān)注IVD集采進(jìn)度。7）醫(yī)療服務(wù)：建議關(guān)注剛性醫(yī)療服務(wù)，具備較高的業(yè)績韌性，考慮到下半年屬于傳統(tǒng)醫(yī)療旺季，且部分公司估值處于歷史低位建議重點關(guān)注。8）線下藥店：門診統(tǒng)籌政策陸續(xù)落地實行，隨著門診統(tǒng)籌管理藥房滲透率提升帶來人流量提升，Q4藥房利潤有望環(huán)比改善。9）高值耗材：關(guān)注近期流感潮汐下呼吸道POCT快檢產(chǎn)品的系統(tǒng)性投資機(jī)會及年報一季報兌現(xiàn)機(jī)會，短期推薦基本面較強(qiáng)的康復(fù)、電生理、神經(jīng)介入和大小支架領(lǐng)域，其次關(guān)注運動醫(yī)學(xué)國家集采及關(guān)節(jié)集采續(xù)約談判中有望出現(xiàn)積極變化的骨科領(lǐng)域國產(chǎn)龍頭公司，明年關(guān)注集采影響出清后有望出現(xiàn)業(yè)績拐點的脊柱領(lǐng)域。10）原料藥：近期建議重點關(guān)注減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)原料藥公司，中長期關(guān)注具有多層次競爭優(yōu)勢的行業(yè)龍頭及產(chǎn)業(yè)鏈延伸方向，以及產(chǎn)品價格有望率先反轉(zhuǎn)的肝素及沙坦領(lǐng)域重點公司。11）儀器設(shè)備：關(guān)注臨床檢測設(shè)備增量市場機(jī)會，肝臟彈性檢測設(shè)備檢測有望受益于NASH新藥獲批和glp-1藥物適應(yīng)癥拓展，科學(xué)儀器下游應(yīng)用不斷拓展深化，關(guān)注產(chǎn)業(yè)東風(fēng)下國產(chǎn)龍頭的業(yè)績兌現(xiàn)機(jī)會，有望享受國產(chǎn)替代和檢測項目拓展雙重利好加入放量。12）低值耗材：關(guān)注GLP1相關(guān)上游輔包材需求提升和潛在國產(chǎn)廠商切入供應(yīng)鏈的機(jī)遇；關(guān)注下游需求恢復(fù)、補(bǔ)庫存、以及供給端格局優(yōu)化的相關(guān)上游耗材領(lǐng)域。
　　投資建議：建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、祥生醫(yī)療、邁得醫(yī)療、藥明康德、藥明生物、藥明合聯(lián)、諾泰生物、陽光諾和、普蕊斯，恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、科倫博泰、康諾亞、科倫藥業(yè)、通化東寶、甘李藥業(yè)、智飛生物、百克生物，華潤三九、昆藥集團(tuán)、達(dá)仁堂、盤龍藥業(yè)、普瑞眼科、固生堂、國際醫(yī)學(xué)、萬孚生物、可孚醫(yī)療、博拓生物、奧泰生物、九安醫(yī)療等。
　　風(fēng)險提示：集采壓力大于預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；競爭加劇風(fēng)險；政策監(jiān)管環(huán)境變化風(fēng)險；藥物研發(fā)服務(wù)市場需求下降的風(fēng)險。