>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大小： |
792KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
棉花：紡織下游市場(chǎng)目前也存在節(jié)前補(bǔ)貨需求，紡企反饋棉紗銷售速度有所加快，新訂單有所增多。消息方面，昨日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年棉花生產(chǎn)數(shù)據(jù)，全國面積和總產(chǎn)分別減少7.1%和6.1%，總產(chǎn)561.8萬噸，其中新疆總產(chǎn)511.2萬噸，均低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。
白糖：根據(jù)泛糖科技智慧儲(chǔ)運(yùn)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，廣西食糖第三方倉庫庫存數(shù)量僅11萬噸左右，較去年同期減少約49萬噸，保持近年來的最低水平。2023/24榨季，廣西糖企開榨時(shí)間同比偏晚，受寒潮天氣、原料蔗砍收等多方面因素影響，新糖生產(chǎn)進(jìn)度偏慢使得食糖入庫慢，12月第三方食糖倉庫累庫僅7萬多噸，不及往年同期的30萬噸水平。
油脂：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示上周豆油庫存環(huán)降0.83萬噸，棕櫚油庫存環(huán)減4.13萬噸，菜油庫存環(huán)增1萬噸左右。
豆粕：125家油廠今日開機(jī)率49.6%，上周開機(jī)率49%。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示上周全國油廠大豆庫存環(huán)增18.82萬噸，同增135.71萬噸，豆粕庫存環(huán)增2.29萬噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2403)經(jīng)過前三周以來報(bào)收陰線持續(xù)空頭下跌，上周以來超跌反彈回暖上升，形成上方有空頭壓力的短期回升的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅0.83%報(bào)收于2384。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于12.02%（-0.24%），延續(xù)在上軌小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.86。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速上漲至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如C2403：S_C2403-P-2340，S_C2403-P-2360和S_C2403-C-2420，S_C2403-C-2400。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2403)前一周反彈上升，上周以來上升受阻回落逐漸下行后盤整震蕩，形成一周多以來維持60天均線以下矩形區(qū)間盤整震蕩的行情形態(tài)，跌幅0.45%報(bào)收于3770。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于17.80%（-0.43%），圍繞歷史平均水平窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.12，中性偏上位置。
策略建議：構(gòu)建賣出中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大跌或大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如M2403，S_M2403-P-3700，S_M2403-P-3750和S_M2403-C-3850，S_M2403-C-3800。
（3）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2402)經(jīng)經(jīng)過前期的弱勢(shì)空頭下行后形成近三周低位弱勢(shì)盤整震蕩的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅0.67%報(bào)收于7169。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)報(bào)收于22.60%（-0.25%）；持倉量PCR維持在偏低位置水平報(bào)收于0.66。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大跌或大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如P2402：S_P2402-P-7000@10, S_P2402-P-7100@10和S_P2402-C7200@10，S_P2402-C-7300@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2403)經(jīng)過前期一個(gè)半月以來的連續(xù)下行空頭下跌后，上周以來跌幅收窄逐漸回暖上升，本周以來延續(xù)反彈趨勢(shì)，形成空頭壓力線下短期回升的行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅0.39%報(bào)收于6360。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)報(bào)收于14.81%（+0.35%），維持一周多以來下軌附近窄幅波動(dòng)蕩；期權(quán)持倉量PCR維持中性偏弱水平報(bào)收于0.83。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如SR2403：S_SR2403P6200@10，S_SR2403P6300@10和S_SR2403C6400@10，S_SR2403C6500@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2403)自10月上旬高位回落后延續(xù)近兩個(gè)月以來的空頭下跌，這個(gè)月以來逐漸回暖上升，震蕩上行，上方有60天均線壓力，跌幅0.19%報(bào)收于15395。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于15.02%（-0.19%）；持倉量PCR維持較低水平市場(chǎng)偏弱勢(shì)報(bào)收于0.53。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏中性的期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如CF2403：S_CF2403P15200，S_CF2403P15400和S_CF2403C15600，B_CF2403C15800。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線
|
|
