>> 湘財證券-新能源汽車行業(yè)：否極泰來，莫讓浮云遮望眼-231228
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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| 3493KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
文正平 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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2023年以來中證新能源汽車指數(shù)下跌34.9%，跑輸滬深300指數(shù)20.1個百分點，新能源汽車板塊行情表現(xiàn)黯淡。年初時投資者對于2023年中國新能源汽車銷量沒有把握，缺乏信心；其后隨著銷量逐月攀升，如今來看全年銷量仍然會是高增長，但是車企以價換量競爭尤為激烈，降價對產(chǎn)業(yè)鏈利潤造成負面影響，同時投資者還擔憂新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩，這些癥結(jié)持續(xù)抑制行情表現(xiàn)。此外，也應(yīng)該考慮證券市場資金流動性因素，前期資金對于新能源汽車板塊介入太深，而后資金不寬裕，新興熱點板塊分流了資金
投資建議
新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣向上亟需等待需求起量與供給出清，拐點尚未可知。但是考慮到新能源汽車板塊前期股價跌幅巨大，已經(jīng)很大程度上反映了悲觀預(yù)期，后市存在超跌反彈機會，具有左側(cè)配置價值。
行業(yè)洗牌階段建議逢低配置各環(huán)節(jié)龍頭公司，其競爭優(yōu)勢可以保障在激烈競爭中生存，并且許多龍頭公司已經(jīng)進入國際供應(yīng)鏈體系，可以跳脫國內(nèi)紅海，受益于海外新能源汽車放量。同時也建議深度挖掘一些具有潛質(zhì)的中小公司，但是需要把財務(wù)狀況穩(wěn)健放在首位，可以從新上市公司中尋找機會，新上市公司在手資金充裕，掌握主動權(quán)有能力逆勢開展投資，有望后發(fā)制人。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中建議優(yōu)先關(guān)注：（1）動力電池；（2）鋰電隔膜；（3）電池結(jié)構(gòu)件，從中尋找機會。這些環(huán)節(jié)產(chǎn)品差異度大，優(yōu)秀的公司可以憑借產(chǎn)品差異化競爭取勝，而不至于深陷價格戰(zhàn)。維持新能源汽車行業(yè)“增持”評級。
風險提示
新能源汽車行業(yè)受政策影響景氣波動劇烈；新能源汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。皇袌鐾顿Y風格變化，科技股估值大幅波動風險。
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