>> 東莞證券-汽車行業(yè)事件點評：華為鴻蒙智行年度收官之作，問界M9如期而至-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
黃秀瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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事件：
12月26日，華為召開問界M9及華為冬季全場景發(fā)布會。
點評：
鴻蒙智行年度收官之作，發(fā)布首款豪華D級SUV。12月26日，華為召開問界M9及華為冬季全場景發(fā)布會，推出2023年內(nèi)最后一款鴻蒙智行車型問界M9。問界M9車型尺寸長寬高分別為5230*1999*1800mm，軸距3110mm，共推出4種配置車型，官方售價為46.98-56.98萬元，低于此前50-60萬元的預售價格。根據(jù)車型尺寸、價格、座椅布局等因素考慮，問界M9潛在對手為理想L9（2023年1-11月累計銷量8.75萬輛）、蔚來ES8（2023年1-11月累計銷量1.09萬輛）等全尺寸SUV車型。車身方面，問界M9白車身采用9000噸一體化壓鑄工藝技術(shù)，集成零件數(shù)減少95%，連接點數(shù)減少70%，扭轉(zhuǎn)剛度提升23%。訂單數(shù)據(jù)方面，華為官方表示問界M9上市兩小時內(nèi)大定突破1萬輛，將于2024年2月26日開始規(guī)模交付。此外，AITO問界事業(yè)群輪值總裁何利揚在發(fā)布會上表示，問界新M7累計大定12萬臺，智駕版占比達到60%，后驅(qū)版占比達到60%，新M7月產(chǎn)能為3萬臺。
搭載鴻蒙智能座艙4.0，智能座艙交互體驗升級。問界M9搭載全新HUAWEISOUND系統(tǒng)，由25個聲學單元構(gòu)成7.1.4環(huán)繞聲場，搭配2080W獨立功放提升座艙影音體驗。1680萬色流水LED氛圍燈可實現(xiàn)與音樂同頻律動等功能。問界M9首發(fā)搭載華為臨境抬頭顯示系統(tǒng)XHUD，XHUD采用微米級像素單元及車規(guī)級自研LCoS,可實現(xiàn)2K投影分辨率、AR實景融合顯示、75英寸成像面積等功能。首排座椅搭載12.3英寸主駕儀表屏、15.6寸2K中控屏、16寸3K副駕娛樂屏，后排座椅配有32寸投影幕布。配合搭載的鴻蒙智能座艙4.0系統(tǒng)，能提供“智慧語音”、“超級桌面”等座艙交互功能，結(jié)合華為生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)品，將進一步提升華為產(chǎn)品間的協(xié)同體驗，帶來智能座艙交互體驗升級。
高階智能駕駛輔助系統(tǒng)將覆蓋至全國范圍。問界M9搭載HUAWEIADS2.0高階智能駕駛系統(tǒng)，配備華為自研192線激光雷達、12個超聲波雷達、7個毫米波雷達、11個攝像頭組等多傳感器融合感知，在惡劣天氣及光線變動較大的情境下，全天候都能感知信號，提升車輛對于行人、其他車輛、障礙物等物體的實時感知能力，智能駕駛能力得到進一步提升。不依賴高精地圖的華為城區(qū)高階智能駕駛輔助如期而至，將于2023年12月底覆蓋至全國范圍，將加速推動智能駕駛輔助的全面推廣。此外，小鵬、理想、蔚來、智己等新勢力車企均加速推進對于城市領(lǐng)航輔助的覆蓋范圍。
投資建議：憑借華為在ICT及消費電子領(lǐng)域積累的先進技術(shù)及渠道優(yōu)勢，持續(xù)賦能汽車行業(yè)智慧出行領(lǐng)域。鴻蒙智行車型銷量火熱，反映消費者對于華為附加值的認可，華為汽車相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來估值重估。建議關(guān)注華為車企合作伙伴賽力斯（601127）、長安汽車（000625），受益于華為汽車增長的配套產(chǎn)業(yè)鏈個股均勝電子（600699）、華陽集團（002906）、保隆科技（603197）等，以及在智能駕駛賽道擁有領(lǐng)先優(yōu)勢的伯特利（603596）、德賽西威（002920）等。
風險提示：行業(yè)競爭加劇風險；后續(xù)華為汽車銷量不及預期風險；智能駕駛推廣不及預期風險；原材料價格大幅波動風險等。
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