>> 華泰期貨-鉛日報：節(jié)前下游按需采購，鉛價維持震蕩-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
大?。?/td>
| 589KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
鉛：供應方面，受廢電瓶供應緊張影響，部分再生鉛煉廠被動減產(chǎn)，加之1月原生鉛煉廠檢修增多，供應收緊預期下鉛價運行重心或有所上移。需求方面，隨著各地天氣降溫，電動自行車蓄電池市場更換需求清淡，而北方汽車蓄電池市場更換需求則因低溫影響而相對好轉。建議逢低買入套保思路為主，關注宏觀情緒變動情況。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-33美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日持平為15550元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-190元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-165元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-165元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲25元/噸至9775元/噸，廢白殼較前一交易日上漲25元/噸至8975元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲25元/噸至9525元/噸。
期貨方面：12月27日滬鉛主力合約開于15705元/噸，收于15840元/噸，較前一交易日漲115元/噸，全天交易日成交44558手，較前一交易日增加14383手，全天交易日持倉50842手，較前一交易日減少1347手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到15860元/噸，最低點達到15700元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于15820元/噸，收于15865元/噸，較昨日午后收盤漲25元/噸，夜間震蕩。
節(jié)前市場氛圍清淡，下游企業(yè)按需采購為主。國內(nèi)礦端供應維持偏緊，部分礦山完成產(chǎn)銷計劃后產(chǎn)出小幅下滑，個別冶煉廠受原料限制影響安排1月檢修。煉廠方面，湖南、云南、廣東、廣西等地區(qū)冶煉廠或在12月底或1月初常規(guī)檢修。安徽地區(qū)煉廠原料庫存有所補充，部分再生鉛減產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量有所恢復。但北方大多數(shù)煉廠表示廢電瓶供應仍偏緊，或影響后續(xù)生產(chǎn)。消費方面，近日汽車蓄電池企業(yè)訂單向好，而電動自行車蓄電池市場消費低迷。
庫存方面：截至12月25日，SMM鉛錠庫存總量為7.08萬噸，較上周同期減少0.02萬噸。截止12月27日，LME鉛庫存為127750噸，較上一交易日減少950噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
|
|
