>> 華金證券-通信行業(yè)快報：G60首顆商業(yè)衛(wèi)星下線，工業(yè)化交付加速到來-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
李宏濤 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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事件：12月27日上午，格思航天G60衛(wèi)星數字工廠投產暨G60衛(wèi)星互聯(lián)網首顆商業(yè)衛(wèi)星下線儀式在長三角G60科創(chuàng)走廊策源地松江舉行。
G60首顆商業(yè)衛(wèi)星下線，工業(yè)化交付加速到來。12月27日，上海市松江區(qū)G60科創(chuàng)走廊衛(wèi)星互聯(lián)網產業(yè)基地，上海格思航天G60衛(wèi)星數字工廠投產儀式舉行，同時，由該工廠自主研發(fā)的首顆商業(yè)衛(wèi)星也正式下線。格思航天G60衛(wèi)星數字工廠是長三角首個衛(wèi)星智能制造數字化“燈塔工廠”，格思航天作為衛(wèi)星ODM廠商承接量產衛(wèi)星設計制造與核心組部件研發(fā)業(yè)務，在2023年11月完成6億元人民幣A輪融資。格思航天總經理曹金介紹，相比于國內其他制造業(yè)的同類工廠，該工廠在定制衛(wèi)星的柔性智能化工藝中適應用戶的響應更快速，且從研發(fā)制造到供應鏈端覆蓋更全面，數字化全覆蓋程度更高，“一般來說，定制一顆衛(wèi)星需2到3個月，工廠啟用后，在衛(wèi)星互聯(lián)網批量化的生產情況下，約1.5天可生產1顆衛(wèi)星，年產預估可達到300顆。
美中均年產超千顆商業(yè)衛(wèi)星，兩國引領世界航天發(fā)展。在海外，美國“Starlink”計劃已發(fā)射衛(wèi)星5000多顆，是全球最大的衛(wèi)星運營商，SpaceX雷德蒙德衛(wèi)星工廠的產能達到每天6顆衛(wèi)星，一個月產能達到120顆衛(wèi)星，年產衛(wèi)星超1400顆。在國內，衛(wèi)星批量化生產基本具備，航天五院天津衛(wèi)星生產線量產階段產能可達200顆/年，航天二院武漢小衛(wèi)星智能生產線產能240顆/年，銀河航天南通衛(wèi)星智能工廠具備100顆/年的產能并向300-500顆/年邁進，上海垣信G60星鏈衛(wèi)星工廠設計產能300顆/年，重慶數創(chuàng)園衛(wèi)星超級工廠未來預計年產衛(wèi)星千顆以上。當前，美中引領世界航天快速發(fā)展，2022年美國航天器發(fā)射87次、中國64次，兩國發(fā)射次數占全球發(fā)射次數的比重超80%，成為世界航天活動增長的主要動力，其他國家發(fā)射活動相對穩(wěn)定，在中美快速增長的背景下呈現逐漸落后的態(tài)勢。
國內場、箭物理條件具備，海發(fā)、可回收加速商業(yè)化驗證。從中國運載火箭發(fā)射統(tǒng)計看，近3年，中國火箭年均發(fā)射次數在50次以上，開始進入中高密度發(fā)射階段。一是海上發(fā)射、一箭多星技術成熟，火箭批量化生產能力具備，12月搭載衛(wèi)星互聯(lián)網試驗星發(fā)射的火箭捷龍三號在廣東陽江附近海域成功發(fā)射，一期具備年產10發(fā)火箭的能力；6月7日“力箭一號”成功實現“一箭26星”，力箭一號在廣州南沙已經建設脈動式生產線，可實現年產火箭30發(fā)的目標。二是國內液氧甲烷火箭取得重大突破，7月12日，全球首枚液氧甲烷火箭朱雀二號成功發(fā)射，標志著我國運載火箭在新型低成本液體推進劑應用方面取得重大突破。三是國內可回收驗證火箭百米高測試成功，雙曲二號驗證火箭于12月10日復飛成功，實現一級助推器百米高可回收測試，12月14日成功發(fā)射可重復使用試驗航天器，國內可回收驗證火箭加速落地應用，有望降低低軌衛(wèi)星發(fā)射成本。
商業(yè)航天站位國家戰(zhàn)略新興產業(yè)，上海、成都等搶占衛(wèi)星產業(yè)制高點。2023年12月，中央經濟工作會議提出，“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經濟等若干戰(zhàn)略性新興產業(yè)”。10月24日，上海市印發(fā)《上海市促進商業(yè)航天發(fā)展打造空間信息產業(yè)高地行動計劃（2023—2025年）》，提出到2025年，上海市形成年產50發(fā)商業(yè)火箭、600顆商業(yè)衛(wèi)星的批量化制造能力。11月30日，成都市發(fā)布《成都市衛(wèi)星互聯(lián)網與衛(wèi)星應用產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2023—2030年）》，提出到2025年，成都市核心產業(yè)規(guī)模達300億元。國家和各地政府都在加速布局衛(wèi)星賽道，搶占未來產業(yè)發(fā)展制高點，這為衛(wèi)星互聯(lián)網的產業(yè)孵化培育提供了優(yōu)質的載體支撐，國內衛(wèi)星及火箭的批量化制造、航班化運營、產業(yè)化應用體系有望加速構建，中國版星鏈開始加速走進現實。
衛(wèi)星互聯(lián)網發(fā)展高確定性，2024重點關注四個方向。當前，“國家隊”中國星網已發(fā)射試驗衛(wèi)星，“G60星鏈”加速推進，國內發(fā)射場、火箭生產、衛(wèi)星制造等物理條件逐步成熟，海發(fā)、可回收等先進技術加速商業(yè)化驗證，千億級空天信息產業(yè)基金群、航天生態(tài)聯(lián)盟紛紛成立，在外壓與內促共同作用下，衛(wèi)星互聯(lián)網將成為2024年行業(yè)發(fā)展具有高確定性的賽道，具體有四個方向可以重點關注：方向一，可重點關注“天地同受益”標的，即產品在衛(wèi)星及地面信關站、用戶側終端均有配套的產業(yè)標的；方向二，可重點關注下游民用需求及應用激增，帶來配套產品快速放量的產業(yè)標的；方向三，可重點關注產品稀缺性強、競爭格局好、價值量高的產業(yè)標的；方向四，可重點關注配套火箭航班化運營產品的產業(yè)標的。
建議關注標的：
1天線及芯片組件：航天環(huán)宇、鋮昌科技、振芯科技、復旦微電、紫光國微、臻鐳科技、國博電子；
2基帶載荷：創(chuàng)意信息、上海瀚訊、信科移動；
3通信安全：佳緣科技、電科網安；
4通信數據鏈：新勁剛、七一二；
5衛(wèi)星制造及關鍵部件：天銀機電、銀河電子、中國衛(wèi)星、天奧電子、長光衛(wèi)星（待上市）；
6仿真測試：坤恒順維、霍萊沃、華力創(chuàng)通；
7地面及用戶設備：航天環(huán)宇、盟升電子、海格通信、震有科技、華力創(chuàng)通、盛路通信、信維通信；
8衛(wèi)星
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