>> 信達證券-電子行業(yè)：蘋果Vision Pro硬件頂級配置，內容生態(tài)不斷搭建，有望開啟空間計算新時代-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 3282KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馮翠婷,莫文宇 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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硬件豪華陣容，開辟空間運算時代。VR行業(yè)一直處于波浪式的發(fā)展進程中。因硬件的眩暈、體積等無法突破、軟件生態(tài)又較為匱乏等問題，VR設備在終端的滲透始終不盡如人意。區(qū)別于以往的VR設備，除了在影音、游戲等方面做到出色體驗之外，蘋果Vision Pro的空間計算在社交、辦公等場景展現(xiàn)出巨大的潛力。Vision Pro在硬件端的設計從用戶需求出發(fā)，并沒有卷入降成本、降配置的“高級游戲機”漩渦，有望開啟MR的iPhone時刻。從具體配置看，傳感器端，搭建了數(shù)字世界感知現(xiàn)實的堅實橋梁。Vision Pro搭載了12個攝像頭、5個傳感器（1個Lidar、2個結構光深度傳感、2個IR傳感）和6個麥克風，實現(xiàn)良好的交互體驗；顯示端，蘋果Vision Pro主顯示屏采用Micro OLED，單眼分辨率達到4K，這是目前市場上首次出現(xiàn)的使用Micro OLED實現(xiàn)雙目8K效果的產(chǎn)品；芯片或許是Vision Pro最高的壁壘之一，蘋果Vision Pro搭載了M2和R1芯片。M2是一款目前業(yè)內頂級的PC級處理器，采用5nm制程，在3D渲染、核心運算、AI神經(jīng)網(wǎng)絡、視頻解碼、顯示支持等方面都具備卓越的性能。蘋果還為其裝載了一顆R1芯片。R1是一顆協(xié)處理器，用以提供強大的算力支持，具有高速傳感器處理器、低時延及良好的電源效率。此外，Vision Pro還有許多創(chuàng)新，比如Pancake光學方案、虹膜識別、IPD調節(jié)、空間音頻等等。我們認為Vision Pro開辟了空間運算時代，長期看伴隨規(guī)模效應與技術創(chuàng)新交相輝映，硬軟件共振刺激終端消費生態(tài)形成，有望再造一個iPhone市場。產(chǎn)業(yè)鏈方面Vision Pro多與舊有果鏈廠商重合，建議關注ASP價值量較大，業(yè)績側具備足夠彈性的廠商，具體包括設備【杰普特/深科達/賽騰股份/智立方/華興源創(chuàng)/榮旗科技】、零部件【兆威機電/藍思科技/歌爾股份/工業(yè)富聯(lián)/領益智造等】。
蘋果Vision Pro有望重塑交互方式，針對多行業(yè)打造全新內容系統(tǒng)生態(tài)體系，辦公、影視娛樂、游戲、工業(yè)制造、醫(yī)療等領域有望迎來變革。我們認為，隨著蘋果首個空間計算機Vision Pro的產(chǎn)品發(fā)布，其相關Vision生態(tài)也正隨之搭建起來，Vision Pro和VisionOS有望引領全球新一輪科技創(chuàng)新，改變用戶的交互體驗，有望將數(shù)字內容與物理空間無縫融合。后續(xù)有望結合影視娛樂、游戲、辦公互動、工業(yè)制造、醫(yī)療等多領域展開實際應用，實現(xiàn)降本增效的同時，給用戶帶來創(chuàng)新性不同體驗。
蘋果VisionOS生態(tài)系統(tǒng)的構建，使MR有望迎來“Iphone”時刻。蘋果在MR領域已通過自研、收購方式布局多年，主要涉及底層供應鏈和核心算法和3d技術等。VisionOS建立在macOS、iOS和iPadOS的基礎上，可實現(xiàn)強大的空間體驗，且蘋果系統(tǒng)生態(tài)內設備可實現(xiàn)隨時切換。為實現(xiàn)生態(tài)化，蘋果為開發(fā)者打造多款底層開發(fā)工具，如SwiftUI、RealityKit、ARKit以及外部Unity引擎等助力開發(fā)者獲得較優(yōu)開發(fā)體驗。隨著Iphone逐漸在外置攝像頭和內置操作系統(tǒng)關于空間視頻等方面更新，蘋果生態(tài)內產(chǎn)品逐漸融合空間計算能力，MR有望迎來“Iphone時刻”。
我們認為，隨著蘋果Vision Pro于24年初發(fā)布，出貨量可能不會是產(chǎn)業(yè)內首要考量要素，給消費者帶來的內容生態(tài)、交互方式、行業(yè)賦能等創(chuàng)新性體驗有望給行業(yè)帶來巨大變革，內容端有望充分受益。內容生態(tài)端建議關注：具備3D數(shù)字內容生成、引擎渲染能力的公司絲路視覺、凡拓數(shù)創(chuàng)、羅曼股份（并購后）、嶺南股份；建議關注VR內容生產(chǎn)商佳創(chuàng)視訊（VR游戲研發(fā)、VR直播互動&影視內容拍攝、自研VR相機）；建議關注具備VR游戲制作能力的廠商，如寶通科技（參股哈視奇）、愷英網(wǎng)絡、力盛體育、名臣健康等。其他建議關注：恒信東方、風語筑、大豐實業(yè)、鋒尚文化、飛天云動、富春股份、華立科技。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險；MR設備研發(fā)進展不及預期風險；MR設備市場銷量不及預期風險。
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