>> 西南證券-基金優(yōu)選系列之五十四：中郵基金吳尚，關(guān)注企業(yè)出海，聚焦高端制造-231225
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 3146KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭琳琳 |
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基金經(jīng)理簡介
基金經(jīng)理吳尚，曾任中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司研究員、中郵低碳經(jīng)濟靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理、中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理?，F(xiàn)任中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合型證券投資基金、中郵風(fēng)格輪動靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，總管理規(guī)模10.39億元。
投資理念：基金經(jīng)理吳尚擅長在高端制造領(lǐng)域自下而上挖掘具有長期成長價值的企業(yè)。在投資過程中主要通過把握好公司在經(jīng)營過程中持續(xù)所獲得的高盈利帶來的資本利得來使基金凈值持續(xù)增長，并且吳尚喜歡將視角鎖定在海外，重點投資于管理層擁有國際化意愿和視野、主營業(yè)務(wù)和商務(wù)模式具備國際化能力、所屬行業(yè)的全球市場成長空間廣闊且行業(yè)的迭代驅(qū)動力能夠?qū)?yīng)中國的優(yōu)勢領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
投資框架：在投資過程中偏向自下而上的管理，直接去選擇優(yōu)質(zhì)的公司，而并不去過多的關(guān)注企業(yè)的所屬行業(yè)。在選擇股票的過程中不會太在意企業(yè)是否為行業(yè)龍頭，更多的關(guān)注企業(yè)所處的競爭領(lǐng)域、所在位置和企業(yè)的未來成長性，選擇自身經(jīng)營穩(wěn)定且符合長期投資標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)放入自己的股票池當(dāng)中。
代表基金——中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（590008.OF）
業(yè)績表現(xiàn)：從絕對收益來看，截至2023年12月22日，今年以來總回報13.67%，同類排名前2%，此外近6個月收益同類排名前10%。從相對收益來看，截至2023年12月22日，基金經(jīng)理任職以來相對中證800年化超額收益達(dá)6.38%；相對偏股混合基金指數(shù)的年化超額收益達(dá)6.08%，長期業(yè)績相對表現(xiàn)突出.
不同市場行情區(qū)間表現(xiàn)來看，基金經(jīng)理吳尚更加擅長牛市進攻。該產(chǎn)品自2022年10月28日至2023年6月30日的牛市行情區(qū)間中，獲得了18.84%的收益，而同類平均收益為1.55%，同類排名前2.36%；在最近的2023年6月30日至2023年12月22日之間，基金相對同類平均同樣獲得了9.62%的超額收益，同類排名6.13%。
淡化市值風(fēng)格，沒有明顯的市值偏好。從持倉的指數(shù)分布來看，基金經(jīng)理所配置的非打新股中，在滬深300、中證500、中證1000和其他指數(shù)中均勻分布。而從基金經(jīng)理持倉的市值風(fēng)格來看，各期的市值風(fēng)格變動較大，且并沒有明顯的變化方向，因此基金經(jīng)理在選股上并沒有明顯的市值偏好。偏好中高估值與高盈利質(zhì)量股票?；鸾?jīng)理所持有的非打新股，從估值風(fēng)格來看，以中高估值為主；從盈利風(fēng)格來看基金經(jīng)理大部分股票都為高盈利質(zhì)量股票，這與基金經(jīng)理的選股框架一致，基金經(jīng)理在選擇股票過程中會關(guān)注企業(yè)的盈利能否兌現(xiàn)。
最近一期超額收益顯著，選股與行業(yè)配置均貢獻較多超額收益。根據(jù)Brinson模型分析結(jié)果，基金在最近一期的超額收益顯著，為31.87%，其中選股收益和行業(yè)配置收益的貢獻度相差不多，15.81%為選股收益，16.08%為行業(yè)配置收益，說明基金經(jīng)理的更方面能力比較均衡，也正是由于選股與行業(yè)配置能力的雙重作用，才導(dǎo)致基金經(jīng)理可以取得顯著的超額收益。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險；對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險，投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險偏好以及風(fēng)險承受能力，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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