>> 紫金天風(fēng)期貨-鋼材周報：黑色一路上漲，成材基差走負-231227
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 4283KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李文濤 |
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核心觀點
成材進入需求淡季，目前庫存區(qū)域性分化較為明顯，整體庫存尚未構(gòu)成較大壓力。貿(mào)易商冬儲尚未大批量進行，成材庫存從廠庫到社庫轉(zhuǎn)移趨勢暫不明顯。目前成材受原料推漲持續(xù)上行，但現(xiàn)貨成交季節(jié)性偏弱，現(xiàn)貨價格難以跟漲，螺紋熱卷均呈現(xiàn)盤面升水現(xiàn)貨且基差隨著盤面上漲持續(xù)收縮狀態(tài)。然而原料端補庫尚未開始，鐵水本周環(huán)保限產(chǎn)過后，后續(xù)有逐漸復(fù)產(chǎn)趨勢。鋼廠生產(chǎn)利潤持續(xù)走差，后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況大概率不及檢修統(tǒng)計預(yù)期，但鐵水仍有一定回升可能。原料端鐵礦盤面仍舊貼水，補庫疊加復(fù)產(chǎn)預(yù)期，原料端短期內(nèi)暫不具備明顯轉(zhuǎn)向下跌條件。廢鋼因天氣原因到貨較少，供應(yīng)不再寬松，估值上漲修復(fù)，對成材估值形成進一步推動。因此短期內(nèi)，預(yù)計成材價格依舊延續(xù)震蕩偏強走勢，關(guān)注盤面升水過高帶來的期現(xiàn)正套入場節(jié)奏以及潛在倉單壓力。
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