>> 紫金天風(fēng)期貨-瀝青周報：估值較為合理-231225
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大小： |
3975KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王佳瑤 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
中性（裂解價差）
按照-6$/bbl的原料貼水來錨定，目前盤面瀝青裂解價差估值較為合理。一季度通常而言裂解價差缺乏趨勢性的方向，等待新消息或者新邏輯出現(xiàn)。
月差
中性
驅(qū)動不明確。
開工率
中性
開工率周度整體+2.1%至44.7%，華東+9%至48%，山東-5%到48%。
投機需求
偏多
社會整體庫存+0.23%到23.37%，是3個月以來的第一次上升，若出現(xiàn)連續(xù)累庫，則意味著社會庫存拐點出現(xiàn)，進入到累庫存階段。
剛性需求
中性偏空
本周剛需-11.99萬噸至51.97萬噸。剛需季節(jié)性回落
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