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報(bào)告要點(diǎn)
　　【異動品種】生豬：臨近年底，需求乏力，盤面大幅下跌
　　邏輯：冬至之后，需求端消費(fèi)縮量，部分區(qū)域宰量出現(xiàn)下滑，基本面暫無新增利好出現(xiàn)。根據(jù)近期調(diào)研反饋，我們認(rèn)為節(jié)后斷檔的可能性不高，即便出現(xiàn)供應(yīng)短缺，力度也較為有限。因此整體觀點(diǎn)偏空為主。供應(yīng)方面，基礎(chǔ)存欄來看，在行業(yè)小幅虧損的情況下，能繁去化力度十分有限；同時(shí)，隨著市場規(guī)?；牟粩嗵嵘?，管理效率的不斷增強(qiáng)，市場psy以上行為主。綜合母豬存欄和生產(chǎn)效率測算來看，目前仍處壓力兌現(xiàn)時(shí)期。另外，前期壓欄大豬持續(xù)釋放，大豬出欄占比仍在往上攀升，而北方疫情逐步趨穩(wěn)，小豬出欄的占比則出現(xiàn)下行。年底，為了完成出欄目標(biāo)和節(jié)前降重，企業(yè)有加速的需求，預(yù)計(jì)短期內(nèi)供應(yīng)壓力難以完全釋放迎來反轉(zhuǎn)。需求方面，本周南北方氣溫依舊偏低，有利于腌臘灌腸的需求持續(xù)。然而經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境下，今年旺季整體不旺，檔口反饋終端豬肉消費(fèi)并不及預(yù)期。長期來看，在疫病反復(fù)、恐慌情緒、資金壓力共振下，母豬端開始加速淘汰，淘汰母豬價(jià)格加速下滑，11月能繁母豬去化速度加快，利多遠(yuǎn)月豬價(jià)。
　　操作建議：逢高空03合約，空單繼續(xù)持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：消費(fèi)不及預(yù)期，二育不及預(yù)期，疫情。
　　摘要：
　　油脂：假期將至，節(jié)前或呈現(xiàn)震蕩
　　蛋白粕：節(jié)前備貨提振現(xiàn)貨，盤面延續(xù)區(qū)間運(yùn)行
　　玉米：收儲傳言影響情緒，現(xiàn)貨跟漲不足
　　生豬：臨近年底，需求乏力，盤面大幅下跌
　　雞蛋：供需僵持，蛋價(jià)震蕩為主
　　橡膠：產(chǎn)地天氣問題再起，原料延續(xù)偏強(qiáng)
　　合成橡膠：橡膠整體情緒依舊支撐br盤面
　　紙漿：市場氛圍偏暖，漿價(jià)小幅走強(qiáng)
　　棉花：下游好轉(zhuǎn)延續(xù)，帶動棉價(jià)重心上抬
　　白糖：原糖價(jià)格企穩(wěn)，國內(nèi)糖廠開榨，盤面偏強(qiáng)整理
　　蘋果：銷區(qū)走貨好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地行情回溫
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：天氣、需求超預(yù)期，原油價(jià)格大幅波動。