>> 國泰君安-每日報告回放-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
大小： |
1307KB |
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pdf 共17頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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行業(yè)事件快評：軍工《航空航天等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)加速發(fā)展》2023-12-29
《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》實施中期評估報告指出，要著力推進新型工業(yè)化，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系,推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，構(gòu)建新一代信息技術(shù)、智能（網(wǎng)聯(lián)）汽車、新能源、新材料、高端裝備、航空航天、生物醫(yī)藥及高端醫(yī)療裝備、安全應(yīng)急裝備等一批新的增長引擎，加快推進北斗規(guī)模應(yīng)用。
“十四五”兩年多來，我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展步伐加快，科技自立自強成效初顯，關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得突破，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系加快發(fā)展，實體經(jīng)濟根基鞏固壯大。在第五代移動通信（5G）和光通信、高速鐵路等領(lǐng)域攻克一批重大關(guān)鍵核心技術(shù)，新一代人工智能、量子通信與量子計算機、腦科學(xué)與類腦研究、生物育種等科技創(chuàng)新2030—重大項目取得重要進展。多項“卡脖子”技術(shù)被攻克并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，核電機組關(guān)鍵部件實現(xiàn)整機國產(chǎn)化，腔鏡手術(shù)機器人、體外膜肺氧合機（ECMO）、深海采礦等核心技術(shù)取得突破。戰(zhàn)略高技術(shù)領(lǐng)域取得新突破，中國空間站全面建成并開啟長期有人駐留時代，“天問一號”火星探測器開展中國首次地外行星環(huán)繞、著陸、巡視探測，“羲和號”實現(xiàn)太陽探測零的突破。制造業(yè)競爭優(yōu)勢持續(xù)增強。制造業(yè)增加值占GDP比重提升至27.8%，占全球比重穩(wěn)定在30%左右。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值年均增長15.8%、占GDP比重超過13%，新能源汽車產(chǎn)銷量、新能源發(fā)電裝機量、船舶與海洋工程裝備國際市場份額等穩(wěn)居全球第一。高端產(chǎn)業(yè)和重大裝備創(chuàng)新發(fā)展取得積極成效，C919大型客機投入商業(yè)運營，F(xiàn)級50兆瓦重型燃氣輪機投產(chǎn)，國產(chǎn)核磁共振儀器實現(xiàn)量產(chǎn)，光伏電池、組件產(chǎn)量全球占比分別達到90.3%和84.8%。
大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。1）我們認為，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。2）依據(jù)以往經(jīng)驗，預(yù)計十四五規(guī)劃將循序漸進落地，2024年板塊利潤表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。
預(yù)計十四五期間軍工領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)聚焦航空航天裝備等具有國防重大戰(zhàn)略意義的裝備和重點型號的建設(shè)需求，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。推薦標的：中航沈飛、中航光電、航天電器；受益標的：中航西飛等。
風(fēng)險提示：相關(guān)企業(yè)下游需求不及預(yù)期。
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