>> 國泰君安-A股市場運行周報第110期：中期底部已然確立，鎖倉迎接陽春行情-231230
| 上傳日期： |
2023/12/31 |
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| 3921KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池,余齊文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本周市場呈現(xiàn)“全面普漲、超跌領(lǐng)先“格局，主要指數(shù)全部收漲。展望后市，隨著A股中期底部完全確立，2024年陽春行情大概率將逐次展開，大盤有望出現(xiàn)區(qū)間震蕩、底部逐漸抬升的趨勢。配置方面，建議繼續(xù)持有原中線倉位，在市場做回踩確認(rèn)時進(jìn)行增配。行業(yè)方面，新能源、光伏、白酒為當(dāng)前優(yōu)勢板塊，建議持有原倉待漲、切勿輕易追高；對于前期推薦的券商、醫(yī)藥、芯片、科創(chuàng)、TMT三劍客和中字頭基建，建議持倉待漲。
摘要：
本周（2023-12-25至2023-12-29）行情概況：（1）主要指數(shù)：本周市場觸底反彈，主要指數(shù)全部收漲。其中，創(chuàng)業(yè)板指、深證成指、滬深300漲幅居前，分別上漲3.59%、3.29%、2.81%。（2）板塊觀察：本周行業(yè)板塊多數(shù)上漲，光伏、電池、攝像頭等板塊上漲超6%；抖音平臺、航運精選等板塊下跌超3%。（3）市場情緒：成交金額小幅增加，股指合約升水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.71萬億元，環(huán)比上周小幅增加。截至周五，IF、IH和IC主力合約分別升水0.24%、0.02%和0.05%。（4）資金流向：兩融余額保持平穩(wěn)，北向資金凈流入174億元。最新余額數(shù)據(jù)（12月28日周四）為1.66萬億元。本周電力設(shè)備及新能源、有色金屬、基礎(chǔ)化工分別凈流入32.64、22.1、20.33億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值合理偏低，創(chuàng)業(yè)板指、滬深300等位于估值底部。市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因：（1）我國擬修法促進(jìn)礦產(chǎn)資源合理開發(fā)利用。（ 2）11月工企利潤增29.5%，連續(xù)4月為正。（ 3）前11月稅費減負(fù)超1.8萬億，新設(shè)經(jīng)營主體增逾一成。
下周行情展望：本周市場呈現(xiàn)“全面普漲、超跌領(lǐng)先“格局，主要指數(shù)全部收漲。展望后市，隨著A股中期底部完全確立，2024年陽春行情大概率將逐次展開，未來1至2個季度值得期待。但是需要指出的是，由于前期市場連續(xù)下跌，技術(shù)結(jié)構(gòu)遭到一定破壞，而當(dāng)前反彈中還未出現(xiàn)明顯主線（注：我們認(rèn)為，超跌板塊上方套牢盤較多、持倉成本較高，難以成為反彈主線），我們認(rèn)為本輪反彈難以一蹴而就，整個陽春攻勢大概率“進(jìn)二退一”，有望出現(xiàn)區(qū)間震蕩、底部逐漸抬升的趨勢。配置方面，由于中線底部的確認(rèn)，我們建議繼續(xù)持有原中線倉位；同時，基于“區(qū)間震蕩、底部抬升”的判斷，我們不建議追高做趨勢交易，反而建議在市場做回踩確認(rèn)時進(jìn)行增配。行業(yè)配置方面，我們認(rèn)為當(dāng)前優(yōu)勢板塊在于新能源、光伏、白酒等超跌板塊，但考慮到上述板塊上方套牢盤較多、持倉成本較高，建議切勿輕易追高，以持有原倉待漲或“盯大做小”的原則操作。對于我們前期推薦的券商、醫(yī)藥、芯片、科創(chuàng)、TMT三劍客和中字頭基建，我們建議持倉待漲。
風(fēng)險提示：俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策落地效果不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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