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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　美國(guó)2024年大選將于2024年11月5日舉行，從當(dāng)前選情來(lái)看，2024年大選較大概率是特朗普與拜登之間的對(duì)決，與2020年類似。在跟蹤美國(guó)大選時(shí)，需要警惕美國(guó)媒體的政治傾向，防止被誤導(dǎo)。預(yù)計(jì)大選對(duì)2024年貨幣和財(cái)政政策影響都較為有限。
　　摘要：
　　本周聚焦：美國(guó)2024年大選觀戰(zhàn)指南。美國(guó)大選大致可以分為三個(gè)階段：第一階段為預(yù)選和初選，該階段的主要目的是確定兩黨各自的總統(tǒng)候選人，該階段從2024年1月中旬開(kāi)始，持續(xù)至6月初。第二階段為兩黨提名的總統(tǒng)候選人競(jìng)選，追逐總統(tǒng)大選，該階段從2024年7、8月兩黨分別召開(kāi)黨代會(huì)正式提名本黨候選人開(kāi)始，一直持續(xù)至11月5日的大選日。第三階段為收尾階段，包括選舉人團(tuán)投票、當(dāng)選總統(tǒng)提名內(nèi)閣候選人、正式就任總統(tǒng)等，該階段從11與5日大選日后開(kāi)始后，持續(xù)至2025年1月20日新總統(tǒng)就任。
　　從當(dāng)前選情來(lái)看，2024年大選仍可能是特朗普與拜登之間的對(duì)決，與2020年類似。根據(jù)538網(wǎng)站匯總的最新民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，拜登民主黨內(nèi)的候選人中領(lǐng)先明顯，而特朗普也在共和黨內(nèi)的候選人中領(lǐng)先明顯，因此2024年大選可能與2020年大選類似，為特朗普和拜登之間的對(duì)決。而根據(jù)RealClearPolitics匯總的最新民調(diào)數(shù)據(jù)，特朗普略微領(lǐng)先于拜登。在跟蹤美國(guó)大選時(shí)，需要警惕美國(guó)媒體的政治傾向，F(xiàn)ox News、WSJ等媒體更偏向共和黨和保守派，而CNN、NBC等媒體，更偏向于民主黨和自由派。但媒體的政治傾向并非是絕對(duì)的，有時(shí)可能也會(huì)有所變化。
　　兩黨在經(jīng)濟(jì)上的共識(shí)與分歧：
　　制造業(yè)回流：兩黨都主張制造業(yè)回流美國(guó)，但方式不同。民主黨更側(cè)重于降低國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本，并增加對(duì)國(guó)內(nèi)扶持行業(yè)的商品需求，共和黨則更側(cè)重于提高外國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品的成本，如加征關(guān)稅等。
　　財(cái)政方面，民主黨傾向于“大政府”，共和黨傾向于“小政府”。
　　監(jiān)管政策上，民主黨傾向于嚴(yán)格監(jiān)管，而共和黨傾向于放松監(jiān)管。
　　在行業(yè)層面上，兩黨均支持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但民主黨還支持新能源行業(yè)，而共和黨則更支持傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)。因此若特朗普當(dāng)選總統(tǒng)，后續(xù)有可能推動(dòng)廢除通脹削減法案（IRA）對(duì)新能源行業(yè)的補(bǔ)貼。
　　大選對(duì)2024年貨幣和財(cái)政政策影響有限。從法律意義上來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)并不對(duì)政府負(fù)責(zé)，而是對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，履行國(guó)會(huì)賦予的就業(yè)與通脹的雙重使命，并且從沃爾克時(shí)代之后的歷史上來(lái)看，政治選舉年份，美聯(lián)儲(chǔ)也曾多次加息。大選對(duì)美國(guó)2024年財(cái)政影響也有限，財(cái)政主動(dòng)作為的空間有限，美國(guó)財(cái)政赤字率更多由經(jīng)濟(jì)周期驅(qū)動(dòng)，而非政治周期驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)美國(guó)2024年財(cái)政將小幅拖累經(jīng)濟(jì)。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：利率繼續(xù)下行。上游：原油價(jià)格顯著上漲，煤炭?jī)r(jià)格上行。中游：水泥價(jià)格持平前期，高爐開(kāi)工率小幅下跌。下游：土地成交面積、商品房成交面積持續(xù)上行。通脹和金融：利率呈下行態(tài)勢(shì)，人民幣對(duì)美元持平前期。三大需求：商品房成交面積增加，石油瀝青開(kāi)工率下降。
　　產(chǎn)業(yè)鏈：石油化工價(jià)格總體上升，黑色產(chǎn)品價(jià)格總體走跌，黃金價(jià)格持續(xù)上漲。下周中國(guó)將公布工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，日本央行行長(zhǎng)植田和男將發(fā)表講話，美國(guó)將公布芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期。