久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周觀點(diǎn)
　　1）據(jù)涌益咨詢/豬易通等第三方數(shù)據(jù)，元旦豬價(jià)較節(jié)前有小幅上漲。其中，東北地區(qū)元旦豬價(jià)漲幅稍大，華中/華北地區(qū)豬價(jià)亦呈現(xiàn)微漲，西南地區(qū)豬價(jià)整體有所下跌。歷史復(fù)盤來(lái)看，元旦假期豬價(jià)多有上漲，或系節(jié)日消費(fèi)帶動(dòng)、以及養(yǎng)殖端挺價(jià)等情緒面支撐。同時(shí)，西南地區(qū)豬價(jià)下跌或顯示西南腌臘高峰期已過(guò)，腌臘季對(duì)豬價(jià)帶動(dòng)較為有限。2）2023年我國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模同比+3.2%，其中犬貓數(shù)量雙雙增長(zhǎng)，單寵消費(fèi)金額同比微降。寵物行業(yè)尤其是寵物食品表現(xiàn)出一定的逆周期性。寵食國(guó)產(chǎn)替代效應(yīng)持續(xù)加深。
　　周專題：元旦豬價(jià)微漲，寵牌國(guó)產(chǎn)替代效應(yīng)加深
　　1）據(jù)涌益咨詢/豬易通等第三方數(shù)據(jù)，元旦豬價(jià)較節(jié)前豬價(jià)有小幅上漲。其中，東北地區(qū)元旦豬價(jià)漲幅稍大，華中/華北地區(qū)豬價(jià)亦呈現(xiàn)微漲，西南地區(qū)豬價(jià)整體有所下跌。從2016年以來(lái)的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，9年中有6年的元旦假期豬價(jià)均出現(xiàn)了上漲行情，可能系節(jié)日消費(fèi)帶動(dòng)、以及養(yǎng)殖端挺價(jià)情緒支撐等因素帶來(lái)。同時(shí)，西南地區(qū)豬價(jià)下跌或顯示西南腌臘高峰期已過(guò)，23年腌臘季對(duì)豬價(jià)帶動(dòng)較為有限。2）2023年寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模2793億元，同比+3.2%，其中犬貓數(shù)量雙雙增長(zhǎng)，單寵消費(fèi)金額同比微降。分品類，寵物食品同比增速處各細(xì)分賽道榜首。國(guó)產(chǎn)替代效應(yīng)加深利好龍頭。
　　養(yǎng)殖：生豬產(chǎn)能去化邏輯或不改，白雞產(chǎn)能收縮或逐步兌現(xiàn)
　　1）生豬：據(jù)博亞和訊，生豬價(jià)格周環(huán)比-1.37%。周內(nèi)價(jià)格走勢(shì)呈先漲后跌。行業(yè)深虧疊加局部疫病抬頭，我們預(yù)計(jì)母豬產(chǎn)能去化趨勢(shì)或不改，建議關(guān)注牧原股份/溫氏股份等。2）上周白羽雞周均價(jià)環(huán)比+5.96%，或系節(jié)前凍品走貨帶動(dòng)；我們預(yù)計(jì)2024年白羽雞肉供需或現(xiàn)缺口，有望帶動(dòng)肉雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈盈利好轉(zhuǎn)。建議關(guān)注調(diào)理品產(chǎn)能和銷量占優(yōu)的圣農(nóng)發(fā)展。3）海大集團(tuán)預(yù)估其24年飼料銷量或有雙位數(shù)同比增速。長(zhǎng)期來(lái)看，公司有望受益于配方優(yōu)化及營(yíng)銷/生產(chǎn)等優(yōu)勢(shì)，市占率有望提升。
　　種植：轉(zhuǎn)基因品審正式落地，受益于市場(chǎng)驗(yàn)證與政策催化
　　12月7日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部正式下發(fā)轉(zhuǎn)基因品種審定證書(shū)，包括37個(gè)玉米品種和14個(gè)大豆品種，與初審名單一致。后續(xù)相關(guān)種企有望啟動(dòng)新一季轉(zhuǎn)基因種子的銷售與擴(kuò)繁制種，板塊有望受益于行業(yè)擴(kuò)容、壁壘提升、格局優(yōu)化等多重利好。近期糧價(jià)整體呈反彈態(tài)勢(shì)。一般而言，糧食價(jià)格上漲/下跌通常會(huì)影響農(nóng)民在下一個(gè)種植季的種植行為，因此種子價(jià)格和銷量的變化一般滯后于糧價(jià)，我們預(yù)計(jì)2023/24年度種業(yè)高景氣仍有望持續(xù)。我國(guó)的轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化穩(wěn)步推進(jìn)，或帶動(dòng)種業(yè)科技的技術(shù)升級(jí)，種子行業(yè)規(guī)模擴(kuò)容可期。建議關(guān)注隆平高科、大北農(nóng)、荃銀高科、登海種業(yè)等。
　　寵物：11月寵食出口金額及出口量雙雙同比高增
　　11月美元及人民幣口徑下我國(guó)寵食出口額同比+28.0%/+29.6%、較10月同比增幅分別擴(kuò)大了13.3pct/10.9pct。其中出口量同比+41.4%、較10月同比增幅擴(kuò)大了26.8pct，美元口徑下出口單價(jià)同比-9.5%。經(jīng)分析，我們推測(cè)低基數(shù)疊加圣誕月來(lái)臨前的企業(yè)備貨或?yàn)橹饕?。我?guó)寵食出口金額已連續(xù)三個(gè)月維持同比高增，頭部公司與行業(yè)大盤同頻共振，Q4海外業(yè)務(wù)營(yíng)收或有一定改善。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)欣欣向榮、國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)持續(xù)加深，頭部寵企或可借助產(chǎn)品差異化等實(shí)現(xiàn)市占率的穩(wěn)步提升。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)寵食龍頭乖寶寵物、海外/國(guó)內(nèi)雙雙向好的中寵股份及佩蒂股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)不及預(yù)期，生豬出欄量不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，非洲豬瘟疫情風(fēng)險(xiǎn)。