>> 華西證券-社服零售行業(yè)周報：元旦消費(fèi)力回暖，出入境人次顯著復(fù)蘇-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 1811KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
許光輝,徐晴 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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元旦消費(fèi)力持續(xù)復(fù)蘇，出入境人次恢復(fù)率達(dá)90%
元旦出行人氣旺，人均消費(fèi)改善。根據(jù)中國民航局預(yù)測，2024年元旦假期全國航班量預(yù)計同比增長86%，同比2019年增長約3%。訂票系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2023年12月30日至2024年1月1日，民航旅客量將達(dá)495萬人次，同比2019年增長約10%。從目前部分省市披露的元旦假期數(shù)據(jù)來看，人均消費(fèi)同比2019年有所提升，旅游收入增速快于旅游人次增速：廣東省元旦期間接待游客人次同比2019年增長8.5%，旅游收入同比2019年增長12.1%；四川省納入統(tǒng)計的832家A級旅游景區(qū)累計接待游客人次同比2019年增長60%，門票收入同比2019年增長81%；江蘇省元旦期間接待游客人次同比2019年增長16%，旅游收入同比2019年增長18%。
元旦機(jī)票價格下降、多省發(fā)放文旅消費(fèi)券，長線游占比高，助力假期消費(fèi)增長。根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，今年元旦假期首日，跨省游訂單占比達(dá)55%。攜程數(shù)據(jù)顯示，元旦假期國內(nèi)人均機(jī)票價格同比2013年下降5%。同時臨近年末，多省發(fā)放文旅消費(fèi)券，促進(jìn)假期旅游消費(fèi)，其中：四川省各地2023年末發(fā)放9400萬文旅消費(fèi)券；2023年12月29日至2024年1月3日10時-23時，?？谑邪l(fā)放新一輪消費(fèi)券，涉及免稅店線上會員購、零售、餐飲等行業(yè)，總額206.09萬元；吉林省向游客發(fā)放冰雪消費(fèi)券3000萬元，并設(shè)立了總額1000萬元的冰雪交通補(bǔ)貼。
元旦出入境人次顯著復(fù)蘇。據(jù)國家移民管理局預(yù)測，元旦期間全國口岸日均出入境旅客將達(dá)到156萬人次，較2023年元旦假期增長超5倍，為2019年同期的90%。攜程數(shù)據(jù)顯示，今年跨年夜熱門境外目的地TOP10為：中國香港、日本、泰國、韓國、中國澳門、馬來西亞、新加坡、美國、澳大利亞、英國。
元旦假期各行業(yè)數(shù)據(jù)速覽
免稅：2024年元旦假期第一天，即2023年12月30日，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅銷售金額1.82億元，比2023年元旦假期首日（下同）增長6.8%；免稅購物人數(shù)2.66萬人次，比2023年元旦同期增長32.8%；人均消費(fèi)6843元。
免稅：2023年12月28日，CDF三亞國際免稅城C區(qū)經(jīng)過試營業(yè)3天后正式亮相。
出境游：據(jù)國家移民管理局預(yù)測，元旦期間全國口岸日均出入境旅客將達(dá)到156萬人次，較2023年元旦假期增長超5倍，為2019年同期的90%。攜程數(shù)據(jù)顯示，今年跨年夜熱門境外目的地TOP10為：中國香港、日本、泰國、韓國、中國澳門、馬來西亞、新加坡、美國、澳大利亞、英國。
峨眉山：12月31日10時許，峨眉山景區(qū)管委會發(fā)布公告，景區(qū)單日門票限量34000張，截至12月31日8:40，景區(qū)12月31日門票已售罄。
廣東：根據(jù)初步統(tǒng)計，全省接待游客1447.9萬人次，同比增長78.1%，較2019年增長8.5%；實(shí)現(xiàn)旅游收入89.0億元，同比增長99.1%，較2019年增長12.1%。
四川：元旦假期，全省納入統(tǒng)計的832家A級旅游景區(qū)累計接待游客914.90萬人次，實(shí)現(xiàn)門票收入8314.53萬元，與2023年同期同口徑相比，分別增長80.65%、89.60%；與2019年同期同口徑相比，分別增長60.10%、81.31%，全面超過疫情前水平。
江蘇：2024年元旦期間，全省共接待游客1421.66萬人次，實(shí)現(xiàn)旅游總收入171.78億元，同比2023年分別增長122.6%和126.9%，按可比口徑較2019年分別增長15.7%和18.2%。
投資建議
我們建議關(guān)注四條投資主線：
1）順周期預(yù)期底部，關(guān)注經(jīng)營改善估值修復(fù)，相關(guān)受益標(biāo)的錦江酒店、眾信旅游、科銳國際、海底撈、同慶樓等；
2）個性化需求推動細(xì)分賽道崛起，關(guān)注成長與防御屬性兼?zhèn)涞狞S金珠寶、IP價值不斷提升的潮玩板塊，相關(guān)受益標(biāo)的潮宏基、老鳳祥、泡泡瑪特等；
3）基于供應(yīng)鏈優(yōu)勢的國貨出海有望持續(xù)高景氣，相關(guān)公司業(yè)績高增長確定性強(qiáng)，業(yè)績兌現(xiàn)力有望持續(xù)被市場驗證，相關(guān)受益標(biāo)的米奧會展、安克創(chuàng)新、華凱易佰、小商品城等；
4）性價比消費(fèi)+庫存壓力+線下成本下行，線下零售新業(yè)態(tài)有望引領(lǐng)新一輪零售渠道變革，看好折扣零售業(yè)態(tài)對傳統(tǒng)商超的賦能提效，相關(guān)受益標(biāo)的家家悅、重慶百貨、名創(chuàng)優(yōu)品等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行，居民收入及消費(fèi)意愿恢復(fù)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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