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行情綜述——上周國債市場利率震蕩向下，隨著國有銀行主動下調(diào)存款利率，債市交易主線逐步轉(zhuǎn)向利率空間打開的博弈。整體來看債市情緒逐步回暖,并且體現(xiàn)出非常明顯的搶跑行情。
　　債券市場——上周，央行公開市場操作共投放19290億，共到期6720億，凈投放12570億。公開市場操作七天逆回購利率為1.8%。資金面整體保持中性偏松上周質(zhì)押式回購隔夜加權(quán)利率維持在1.7%，質(zhì)押式回購隔夜七天加權(quán)利率維持在1.9%。- - -級市場方面，由于元旦假期時間沖突，并沒有進行發(fā)行。上周十債活躍券230018整體處于2.60-2.56震蕩行情。
　　行情演繹——海外方面，歐美通脹持續(xù)回落，美十債利率下行明顯，市場降息預(yù)期強烈。美聯(lián)儲持續(xù)放鴿，美元近兩個月連續(xù)大跌。國內(nèi)方面，12月制造業(yè)PMI錄得49.0%，較11月減少0.4個百分點，建筑業(yè)PIMI錄得56.9%，較11月增加1.9個百分點，服務(wù)業(yè)PMI錄得49.3%，與11月持平。生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單表現(xiàn)一般，邊際走弱,呈現(xiàn)出明顯供需兩弱局面。央行召開四季度貨幣政策例會。明確了國際經(jīng)濟貿(mào)易投資放緩、社會預(yù)期偏弱的看法。延續(xù)2023年年底經(jīng)濟工作會議的思路，貨幣政策方面表示“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，更加往重做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié),有效帶動激發(fā)更多民間投資”。
　　多空策略——銀行業(yè)下調(diào)利率，其外溢效應(yīng)會在未來逐步顯示。后續(xù)需要關(guān)注國內(nèi)政策利率是否快速跟進。長債國債受預(yù)期影響，下行仍然有空間。從主線來看，市場的交易情緒已經(jīng)回歸到降息預(yù)期。跨年期間資金面較充裕，價格有序回落，關(guān)注資金面回暖的延續(xù)性。期貨策略方面，單邊策略推薦回避，多品種對神方面建議考慮曲線走平的策略。