>> 山西證券-電子行業(yè)周跟蹤：2024年端側(cè)AI設備開始出貨，國內(nèi)存儲供需格局持續(xù)改善-240102
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 1745KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
徐怡然,高宇洋 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點
市場整體：本周（2023.12.25-2023.12.31）市場均出現(xiàn)上漲，上證指數(shù)漲2.06%，深圳成指漲3.29%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲3.59%，科創(chuàng)50漲1.03%，申萬電子指數(shù)漲3.68%，Wind半導體指數(shù)漲2.12%，費城半導體指數(shù)漲1.03%，臺灣半導體指數(shù)漲2.04%。細分板塊中，周漲跌幅前三大板塊為光學光電子（+6.89%）、消費電子（+6.42%）、分立器件（+4.40%）。個股情況看，漲幅前五為：雅葆軒（+141.16%）、亞世光電（+61.03%）、智新電子（+59.27%）、緯達光電（+56.97%）、泓禧科技（+52.63%）；跌幅前五為：佰維存儲（-10.49%）、廈門信達（-8.21%）、寒武紀-U（-8.19%）、東尼電子（-8.03%）、華海清科（-6.99%）。
行業(yè)新聞：未來一年將是生成式AI智能手機的關(guān)鍵一年，初步數(shù)據(jù)預測其出貨量將在2024年達到1億部以上。到2027年，預計生成式AI智能手機出貨量將達到5.22億部，占據(jù)40%的市場份額，出貨量復合年增長率為83%。2024年全球NORFlash市場將轉(zhuǎn)為供不應求，量價齊增。2022-2023年，NORFlash市場供過于求，供應過剩幅度約5%以內(nèi)；隨著個人電腦、智能手機、服務器需求持續(xù)揚升，NORFlash市場重新迎向曙光。2024年消費電子整體復蘇，將對NORFlash需求產(chǎn)生正面影響，預估明年Q2開始進入旺季。美光科技與福建晉華達成全球和解協(xié)議。2016年臺灣聯(lián)華電子與福建晉華集成電路有限公司簽署32納米DRAM相關(guān)制程技術(shù)合作協(xié)議，隨后美光科技的高管離職后進入聯(lián)華電子。2017年美光科技起訴聯(lián)華電子、福建晉華涉嫌盜取商業(yè)機密，福建晉華起訴美光科技在華銷售的產(chǎn)品涉嫌侵權(quán)。
重要公告：【傳音控股】預計2023年度營收約621.22億元，同比增長33.32%，系受持續(xù)開拓新興市場及推進產(chǎn)品升級影響；歸母凈利潤54.93億元，同比增長121.15%?！救V】2023年12月25日三利譜與安徽吉光新材料有限公司簽訂增資協(xié)議，以自有資金5000萬元認購安徽吉光新增注冊資本5000萬元，增資完成后將持有安徽吉光16.86%股權(quán)。
投資建議
電子行業(yè)基本面逐步改善，AI大模型算力芯片需求帶動市場對CoWoS、HBM等產(chǎn)業(yè)鏈需求增長，2024年人工智能手機、PC等端側(cè)AI設備開始出貨，也帶來對單機存儲容量的需求提升，國內(nèi)存儲行業(yè)供需格局持續(xù)改善。中長期看，國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進程加速。建議關(guān)注上游設備、材料、零部件的國產(chǎn)替代，AI技術(shù)驅(qū)動的高性能芯片和先進封裝需求，以及消費電子復蘇帶來的板塊修復和華為產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。
風險提示
下游需求回暖不及預期，技術(shù)突破不及預期，產(chǎn)能瓶頸，外部制裁升級
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