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周漲跌幅：2023.12.25-12.29汽車板塊跑輸上證綜指（上證綜指2.1%，創(chuàng)業(yè)板指3.6%，汽車板塊指數(shù)1.6%），其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務(wù)分別為0.6%／0.8%／2.2%／2.5%。全年漲跌幅：2023年汽車板塊跑贏上證綜指（上證綜指-3.7%，創(chuàng)業(yè)板指-19.4%，汽車板塊指數(shù)3.3%），其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務(wù)分別為-4.8%／13.0%／9.0%／-9.9%。
　　周動(dòng)態(tài)：?jiǎn)柦鏜9發(fā)布定價(jià)46.98萬(wàn)元起售，小米汽車召開發(fā)布會(huì)詳解五大核心技術(shù)。
　　問(wèn)界M9正式上市，12月31日單日大定3173臺(tái)。12月26日，問(wèn)界M9在深圳正式上市，推出純電和增程兩種動(dòng)力版本，共4個(gè)配置選擇，官方指導(dǎo)價(jià)46.98-56.98萬(wàn)元，純電版本搭載100kWh電池包，CLTC續(xù)航630km，將是目前行業(yè)首款全尺寸純電SUV。據(jù)鴻蒙智行官網(wǎng)，M912月31日單日大定達(dá)3173臺(tái)，新車將于2024年2月26日正式開啟全面交付。問(wèn)界M9基于全新豪華D級(jí)平臺(tái)打造，圍繞智能化打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，搭載HUAWEIXPIXEL百萬(wàn)像素投影大燈、車規(guī)級(jí)投影巨幕、HUAWEIXHUDAR實(shí)景融合顯示系統(tǒng)、途靈智能底盤、華為巨鯨800V高壓電池平臺(tái)、全新小藝智慧助手等領(lǐng)先配置。
　　小米汽車舉辦技術(shù)發(fā)布會(huì)，首款轎車SU7正式亮相。12月28日，小米汽車在北京舉辦主題為“跨越”的小米汽車技術(shù)發(fā)布會(huì)，全面介紹了小米汽車在電機(jī)電控、電池、壓鑄、智能駕駛、智能座艙等方面的技術(shù)成果。小米SU7定位C級(jí)高性能生態(tài)轎車，以底層核心技術(shù)為基礎(chǔ)打造五大核心技術(shù)：轉(zhuǎn)速可達(dá)27200rpm的超級(jí)電機(jī)、可實(shí)現(xiàn)77.8% CTB電池體積效率的800V碳化硅高壓平臺(tái)、9100t超級(jí)大壓鑄集群、全棧自研智能駕駛技術(shù)、打造“人家車全生態(tài)”的智能座艙。
　　周觀點(diǎn)：繼續(xù)積極看待汽車新年機(jī)會(huì)！
　　短期悲觀預(yù)期已較大程度反應(yīng)，板塊這波調(diào)整預(yù)計(jì)接近尾聲。11月中開始汽車板塊調(diào)整較多，主要因：月度銷量景氣貝塔階段性高峰（11月）+事件性催化階段性高峰（長(zhǎng)安華為合作公告）+基金年末沖排名調(diào)倉(cāng)。我們判斷當(dāng)前時(shí)點(diǎn)這一輪調(diào)整接近尾聲。
　　2024年1月的銷售景氣以及機(jī)構(gòu)重新選擇方向有望驅(qū)動(dòng)汽車板塊向上。銷量維度，可能存在的2024年春節(jié)前旺季加持我們預(yù)計(jì)2024年1月銷售景氣高；資金層面，2024年初市場(chǎng)或開始選擇新方向，乘用車總量上供給改善驅(qū)動(dòng)的景氣持續(xù)，結(jié)構(gòu)上自主崛起，智能升級(jí)等機(jī)會(huì)變化多，行業(yè)比較維度汽車依然是不錯(cuò)選擇。
　　短期建議左側(cè)買入已經(jīng)“超調(diào)”的汽車優(yōu)質(zhì)公司，積極布局開年行情！零部件看好中期成長(zhǎng)確定，短期因貝塔“超調(diào)”的公司，推薦銀輪股份、保隆科技、愛(ài)柯迪，關(guān)注瑞鵠模具等；整車推薦智能化核心受益標(biāo)的小鵬汽車，以及受益高端化和出口的長(zhǎng)城汽車，受益華為合作的長(zhǎng)安汽車，關(guān)注江淮汽車、北汽藍(lán)谷。
　　中長(zhǎng)期持續(xù)看好受益電動(dòng)化、智能化、全球化趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)汽車公司：自主品牌高端化：推薦長(zhǎng)城汽車（高端化周期），長(zhǎng)安汽車（深藍(lán)S7爆款），理想汽車、比亞迪（騰勢(shì)D9超預(yù)期帶來(lái)強(qiáng)大的品牌勢(shì)能）。2）華為產(chǎn)業(yè)鏈和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈：華為產(chǎn)業(yè)鏈推薦星宇股份、關(guān)注瑞鵠模具，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、福耀玻璃、愛(ài)柯迪、旭升集團(tuán)、三花智控、雙環(huán)傳動(dòng)、貝斯特等。3）高階智能化：高階智能駕駛滲透率提升有望超預(yù)期，整車推薦小鵬汽車，零部件推薦科博達(dá)、保隆科技、伯特利、德賽西威、均勝電子，關(guān)注經(jīng)緯恒潤(rùn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示1）乘用車銷量不及預(yù)期；2）智能駕駛安全性事件頻發(fā)；3）零部件年超額下降幅度過(guò)大；4）主機(jī)廠價(jià)格戰(zhàn)過(guò)于激烈；5）上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；6）重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)或不達(dá)預(yù)期。