>> 華龍證券-食品飲料行業(yè)周報(bào)：白酒龍頭高質(zhì)量收官，關(guān)注旺季來臨需求催化-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 661KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
王芳 |
| 行業(yè)名稱： |
食品飲料 |
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進(jìn)入1月春節(jié)備貨和消費(fèi)旺季，關(guān)注行業(yè)底部配置機(jī)會(huì)。上周（2023.12.25-2023.12.29）申萬一級(jí)食品飲料行業(yè)上漲3.91%，上證指數(shù)上漲2.06%,食品飲料指數(shù)跑贏大盤1.84pcts。當(dāng)前白酒板塊催化因素主要有四點(diǎn)：一是進(jìn)入春節(jié)備貨回款旺季，酒企備戰(zhàn)開門紅；二是茅臺(tái)提價(jià)后，其他酒企也紛紛布局提價(jià)，白酒價(jià)增邏輯延續(xù)；三是酒企年度大會(huì)陸續(xù)召開，定調(diào)2024年積極進(jìn)取，高質(zhì)量發(fā)展；四是2024年春節(jié)較往年偏晚，經(jīng)銷商有更多時(shí)間消化庫存。在政策發(fā)力和經(jīng)濟(jì)修復(fù)背景下，大眾品消費(fèi)需求逐漸回暖，行業(yè)維持“推薦”評(píng)級(jí)。
白酒：上周（2023.12.25-2023.12.29）白酒板塊漲跌幅+4.01%，舍得酒業(yè)（+9.95%）漲幅居前，巖石股份（+1.12%）漲幅居后。上周五（2023年12月29日）貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2023年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約1,495億元，同比增長(zhǎng)約17.2%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約735億元，同比增長(zhǎng)約17.2%，超額完成年度任務(wù)目標(biāo)，迎高質(zhì)量收官。同日，今世緣發(fā)布公告，公司2023年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100.5億元左右，同比增長(zhǎng)27.41%。今世緣黨委書記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理顧祥悅在2024今世緣發(fā)展大會(huì)上提出，2024年是今世緣百億再出發(fā)、勇攀新高峰的開局之年，堅(jiān)定2025年挑戰(zhàn)營收150億元目標(biāo)不動(dòng)搖，堅(jiān)定“十五五”期間加快邁入營收“雙百億時(shí)代”不動(dòng)搖。白酒基本面韌性較強(qiáng)，批價(jià)趨穩(wěn)庫存合理，頭部酒企不斷傳遞信心，看好當(dāng)前配置機(jī)會(huì)。建議關(guān)注行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)(600519.SH)、瀘州老窖(000568.SZ)、五糧液（ 000858.SZ ）；次高端價(jià)格帶動(dòng)銷表現(xiàn)優(yōu)秀的山西汾酒(600809.SH)；地產(chǎn)酒龍頭古井貢酒(000596.SZ)、迎駕貢酒(603198.SH)、金徽酒(603919.SH)、今世緣(603369.SH)。大眾品：上周（2023.12.25-2023.12.29）
大眾品板塊呈上漲態(tài)勢(shì)，預(yù)加工食品（+6.09%）、調(diào)味品（+5.08%）板塊漲幅居前。我們認(rèn)為2024年大眾品板塊需求端將持續(xù)修復(fù)，看好以下三條主線：主線一，處于成長(zhǎng)期的高景氣度細(xì)分賽道預(yù)制菜、復(fù)合調(diào)味品和零食，關(guān)注安井食品（603345.SH）、千味央廚（001215.SZ）、天味食品（603317.SH）、勁仔食品（003000.SZ）、鹽津鋪?zhàn)樱?02847.SZ）；主線二，成本端逐步改善，盈利能力有望提升的啤酒板塊，關(guān)注青島啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）；主線三，穩(wěn)健復(fù)蘇，高分紅高股息率的行業(yè)龍頭，關(guān)注伊利股份（600887.SH）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；成本上行；業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差風(fēng)險(xiǎn)。
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