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策略摘要
　　建議逢低做多套保。短期到港壓力仍不大，港口庫(kù)存持續(xù)兌現(xiàn)去庫(kù)，沙特檢修背景下預(yù)計(jì)后續(xù)EG進(jìn)口量預(yù)期進(jìn)一步回落，平衡預(yù)估1-3月持續(xù)小幅去庫(kù)周期。國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，煤頭方面陜西榆林輪檢，非煤EG大型廠家將對(duì)后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用，關(guān)注三江降負(fù)節(jié)奏。下游聚酯開(kāi)工仍有一定韌性，降負(fù)偏慢。EG建議長(zhǎng)線逢低做多套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，周二EG張家港基差-137元/噸（-31）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工，周二原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1379元/噸（+32），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-203元/噸（+120）。
　　上周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在61.76%（較上期上漲0.43%），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在58.19%（較上期下降1.02%）。三江（15）計(jì)劃1月初起停車1個(gè)月。浙石化（180）恢復(fù)正常運(yùn)行。煤頭裝置方面，神華榆林（40）、美錦（30）適度降負(fù)。海外裝置方面，沙特JUPC1（70）正常運(yùn)行中，JUPC2（64）已停車預(yù)計(jì)時(shí)長(zhǎng)2-3個(gè)月。
　　下游方面，周二長(zhǎng)絲產(chǎn)銷45%（-5%），滌絲產(chǎn)銷維持偏弱，短纖產(chǎn)銷40%（+2%），滌短產(chǎn)銷一般。
　　庫(kù)存方面，本周一CCF華東EG港口庫(kù)存107.1萬(wàn)噸（-6），主港庫(kù)存去庫(kù)。
　　策略
　　建議逢低做多套保。短期到港壓力仍不大，港口庫(kù)存持續(xù)兌現(xiàn)去庫(kù)，沙特檢修背景下預(yù)計(jì)后續(xù)EG進(jìn)口量預(yù)期進(jìn)一步回落，平衡預(yù)估1-3月持續(xù)小幅去庫(kù)周期。國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，煤頭方面陜西榆林輪檢，非煤EG大型廠家將對(duì)后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用，關(guān)注三江降負(fù)節(jié)奏。下游聚酯開(kāi)工仍有一定韌性，降負(fù)偏慢。EG建議長(zhǎng)線逢低做多套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性。