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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　指數(shù)超跌反彈，大盤估值繼續(xù)領(lǐng)漲。指數(shù)估值：估值普漲，上證指數(shù)領(lǐng)漲。行業(yè)估值：PE醫(yī)藥領(lǐng)漲，PB石化領(lǐng)漲。情緒：交易活躍度回升，換手率漲跌各半，成交額漲多跌少。ERP：小幅回落。
　　摘要：
　　指數(shù)估值：估值普漲，上證指數(shù)領(lǐng)漲。寬基指數(shù)層面，估值普漲，上證指數(shù)領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各指數(shù)普漲，上證指數(shù)領(lǐng)漲4.2個(gè)pct，萬(wàn)得全A亦漲3.7個(gè)pct。PB-LF歷史分位：各指數(shù)普漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲2.3個(gè)pct，萬(wàn)得全A亦漲1.9個(gè)pct。風(fēng)格指數(shù)：估值普漲，消費(fèi)、大盤股領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各風(fēng)格普漲，消費(fèi)領(lǐng)漲5.0個(gè)pct，周期亦漲4.9個(gè)pct；大盤股領(lǐng)漲4.7個(gè)pct。PB-LF歷史分位：各風(fēng)格普漲，穩(wěn)定領(lǐng)漲6.1個(gè)pct，消費(fèi)亦漲3.1個(gè)pct；中盤股領(lǐng)漲0.8個(gè)pct。
　　行業(yè)估值：PE醫(yī)藥領(lǐng)漲，PB石化領(lǐng)漲。行業(yè)PE：估值漲多跌少，醫(yī)藥領(lǐng)漲，傳媒領(lǐng)跌。PE-TTM歷史分位：各行業(yè)漲多跌少，醫(yī)藥領(lǐng)漲6.1個(gè)pct，國(guó)防軍工亦漲4.3個(gè)pct；傳媒領(lǐng)跌0.1個(gè)pct。PE-G對(duì)比：汽車具有性價(jià)比。行業(yè)PB：估值漲多跌少，石化領(lǐng)漲，交運(yùn)領(lǐng)跌。PB-LF歷史分位：各行業(yè)漲多跌少，石化領(lǐng)漲3.5個(gè)pct，有色亦漲3.3個(gè)pct；交運(yùn)領(lǐng)跌0.7個(gè)pct。PB-ROE對(duì)比：銀行、石油石化具有性價(jià)比。紅利指數(shù)：中證紅利指數(shù)股息率6.20%（-0.07pct），較高等級(jí)信用債利差2.66%（-0.03pct），較10年期國(guó)債利差3.64%（-0.04pct）。
　　情緒：交易活躍度回升，換手率漲跌各半，成交額漲多跌少。換手率：各指數(shù)漲跌各半，滬深300領(lǐng)漲6.8%，上證指數(shù)領(lǐng)跌5.5%。成交額：各指數(shù)漲多跌少，滬深300領(lǐng)漲8.8%，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌3.6%。兩融余額：截至12月28日，兩融余額1.66萬(wàn)億，環(huán)比回落0.49%。融資買入額占比：截至12月28日，融資買入額占全A成交額比例7.04%，環(huán)比小幅回升0.12個(gè)pct。
　　ERP：小幅回落。截至12月29日，萬(wàn)得全A風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4.94%，較12月22日回落0.12個(gè)pct。
　　注：文中估值變動(dòng)比較為12/29相較12/22；換手率、成交額變動(dòng)比較為本周（12/25-12/29）均值相較上周(12/18-12/22)均值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治不確定性，全球流動(dòng)性收緊水平超預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期