久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2024年展望：關(guān)注AI終端、MR、汽車智能化、華為產(chǎn)業(yè)鏈
　　2023年，SW電子漲7.3%，跑贏上證指數(shù)（-3.7%），消費(fèi)電子板塊公司基本面前低后高，下半年在Mate 60等新機(jī)帶動(dòng)下，中國(guó)智能手機(jī)迎來一波久違的“小陽春”；在AI浪潮帶動(dòng)下，算力相關(guān)及AIPC/手機(jī)等廠商廣受關(guān)注。展望2024，我們認(rèn)為在AI和MR等驅(qū)動(dòng)下，關(guān)注幾條主線：1）AI端側(cè)落地：看好AIPC、AI手機(jī)。2）MR：關(guān)注Vision Pro初代產(chǎn)品效果及生態(tài)；3）汽車智能化：小米、華為、魅族等手機(jī)企業(yè)入局；4）華為鏈：關(guān)注半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化及在新能源汽車完善布局；5）周期復(fù)蘇：預(yù)計(jì)2024全球智能手機(jī)/PC出貨量在新品帶動(dòng)下同比4%/6%恢復(fù)，新興市場(chǎng)增速快于成熟市場(chǎng)。
　　創(chuàng)新#1：AIPC重塑全球PC生態(tài)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)
　　展望2024，我們認(rèn)為PC/手機(jī)硬件規(guī)格在AI帶動(dòng)下有望持續(xù)提升。大模型出于隱私、數(shù)據(jù)安全等考量，算力需求有望從云端向邊緣側(cè)和終端側(cè)遷移，100億量級(jí)參數(shù)的大模型有望在2024年商用。1）應(yīng)用角度，連接企業(yè)私域數(shù)據(jù)庫(kù)的知識(shí)問答，基于個(gè)人信息的文生圖和個(gè)人助手等應(yīng)用可能率先落地。2）芯片角度，高通、華為等廠商對(duì)ARM架構(gòu)的支持，可能推動(dòng)ARMPC在2025年后滲透率由目前10%提升至20%；3）從品牌角度，新的應(yīng)用和芯片供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)會(huì)縮短換機(jī)周期和提升毛利率。產(chǎn)業(yè)鏈主線包括AIPC發(fā)展及ARM化（聯(lián)想，小米，江波龍，聚辰）及國(guó)產(chǎn)化（芯?？萍迹垼?。
　　創(chuàng)新#2：Vision Pro：關(guān)注初代產(chǎn)品效果以及生態(tài)建立
　　24年初，蘋果第一款MR設(shè)備Vision Pro將在美國(guó)發(fā)售，并稍后在其他國(guó)家地區(qū)開售，定價(jià)3499美元起。我們認(rèn)為這次Vision Pro是蘋果在16年AirPods后產(chǎn)品品類的最大一次創(chuàng)新，采用了基于眼動(dòng)追蹤+手指運(yùn)動(dòng)的新一代人機(jī)交互方式，并結(jié)合芯片和傳感器成功的將虛擬和現(xiàn)實(shí)融合，提升辦公、電影和社交場(chǎng)景下的體驗(yàn)。我們預(yù)計(jì)初代產(chǎn)品在50-100萬臺(tái)量級(jí)，產(chǎn)業(yè)鏈公司包括立訊、長(zhǎng)盈、高偉等廠商。
　　創(chuàng)新#3：汽車智能化加速，消費(fèi)電子企業(yè)拓展汽車供應(yīng)鏈
　　隨著小米發(fā)布SU7，手機(jī)廠商入局智能汽車迎來高潮，行業(yè)在消費(fèi)電子公司加入后競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度繼續(xù)上升，軟件定義硬件的重要性提升，將長(zhǎng)期給消費(fèi)電子企業(yè)帶來新機(jī)會(huì)。在零部件方面，我們看到2024年汽車智能化持續(xù)加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈包括智能座艙（經(jīng)緯恒潤(rùn)）、攝像頭（舜宇、聯(lián)創(chuàng)）、激光雷達(dá)（禾賽）、連接器（立訊、電連）、HUD（水晶）、屏幕（京東方精電）、音響（瑞聲、上聲電子）。
　　創(chuàng)新#4：關(guān)注華為的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展和汽車布局持續(xù)完善
　　2H23以來華為手機(jī)/汽車聲勢(shì)持續(xù)不斷，手機(jī)新品（Mate60系列、Nova12系列）以及汽車新品（問界M7、阿維塔12、智界S7、問界M9）密集發(fā)布。近期我們看到，（1）M9拓寬了問界在豪華SUV產(chǎn)品布局，若后續(xù)訂單反饋良好，有望加速行業(yè)整體智能化進(jìn)展；（2）Nova 12系列補(bǔ)全華為高端機(jī)型布局，屏幕、光學(xué)等領(lǐng)域持續(xù)此前高設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，有望再度推動(dòng)手機(jī)行業(yè)產(chǎn)品功能及規(guī)格創(chuàng)新。展望2024年，建議關(guān)注華為全系列新機(jī)發(fā)布節(jié)奏及出貨量?jī)冬F(xiàn)度，以及汽車領(lǐng)域產(chǎn)品布局持續(xù)完善。供應(yīng)鏈公司包括汽車（賽力斯、均勝、光峰、聯(lián)創(chuàng)、深天馬、上聲電子）和手機(jī)（舜宇光學(xué)、韋爾）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，宏觀下行風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新品滲透不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。本研報(bào)中涉及到未上市公司或未覆蓋個(gè)股內(nèi)容，均系對(duì)其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦或覆蓋。