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港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格下跌
　　港口現(xiàn)貨價(jià)格方面，12月29日，黃驊港動(dòng)力末煤（Q5500）平倉價(jià)報(bào)收930元/噸，較前一周末下跌23元/噸。上周黃驊港動(dòng)力末煤（Q5500）均值935元/噸，與前一周相比下跌23元/噸（-2.38%）。
　　港口煤去庫加快
　　港口煤炭庫存方面，上周秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)煤炭總庫存日均值為1333萬噸，較前一周均值減少156萬噸（-10.50%）。其中秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)庫存日均值分別為606萬噸（-11.94%）、519萬噸（-5.91%）、208萬噸（-16.68%）。
　　下游電廠日耗維持相對(duì)高位，電廠庫存持續(xù)消耗
　　下游需求方面，截至12月21日，全國煤炭重點(diǎn)電廠煤炭庫存達(dá)到11077萬噸，較前一周減少668萬噸（-5.69%）；日耗557萬噸，較前一周上升5.29%；截至12月25日，南方八省電廠煤炭庫存達(dá)到3318萬噸，較前一周減少2.12%，日耗229萬噸，較前一周上升0.17%。
　　枯水期三峽水庫來水量穩(wěn)定，蓄水量較去年同期仍保持高位
　　上周，三峽水庫站入庫流量均值達(dá)到7071立方米/秒，較前一周上升1.9%，較去年同期同比上升8%；三峽水庫站蓄水量均值達(dá)到321億立方米，較前一周均值下降1.9%，較去年同期同比上升30%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效率領(lǐng)先，且新能源轉(zhuǎn)型步伐較快的央企火電龍頭華能國際(600011，買入)、國電電力(600795，未評(píng)級(jí))、華電國際(600027，買入)；
　　建議關(guān)注長三角地區(qū)區(qū)域型省屬國有電力平臺(tái)浙能電力(600023，未評(píng)級(jí))、皖能電力(000543，買入)、江蘇國信(002608，未評(píng)級(jí))；
　　建議關(guān)注現(xiàn)金流充沛、高分紅的水電龍頭長江電力(600900，未評(píng)級(jí))、川投能源(600674，未評(píng)級(jí))、國投電力(600886，未評(píng)級(jí))；
　　建議關(guān)注核電+新能源雙輪驅(qū)動(dòng)的中國核電(601985，未評(píng)級(jí))，核電高端制造標(biāo)的景業(yè)智能(688290，未評(píng)級(jí))、江蘇神通(002438，未評(píng)級(jí))；
　　建議關(guān)注國網(wǎng)旗下配電網(wǎng)節(jié)能上市平臺(tái)涪陵電力(600452，未評(píng)級(jí))，以及三峽集團(tuán)旗下的核心配售電及綜合能源平臺(tái)三峽水利(600116，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源發(fā)電的增長空間可能低于預(yù)期；火電基本面修復(fù)可能不及預(yù)期；新能源運(yùn)營的收益率水平可能降低；電力市場(chǎng)化改革推進(jìn)可能不及預(yù)期。