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基金經(jīng)理介紹：業(yè)內(nèi)扎根十余年，深耕固收投研
　　杜磊先生，工商管理碩士，超11年固收投研經(jīng)驗(yàn)。2022年9月加入華商基金管理有限公司，2023年3月8日起，擔(dān)任華商瑞豐短債債券型證券投資基金的基金經(jīng)理、華商現(xiàn)金增利貨幣市場基金的基金經(jīng)理。
　　投資理念：流動性管理為核心，構(gòu)建三角平衡框架
　　在杜磊的投資理念中，流動性管理永遠(yuǎn)是現(xiàn)金管理?xiàng)l線投資運(yùn)作的核心。他在運(yùn)作基金時堅(jiān)守現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的三角平衡框架——流動性、規(guī)模、收益。他時刻維持這三者的動態(tài)平衡，并打磨出一套專業(yè)的流動性管理框架——追求穩(wěn)健的決策+專業(yè)研究的支持+資深交易的協(xié)作。
　　貨幣基金產(chǎn)品分析
　　產(chǎn)品收益：同類排名前15%，收益率平穩(wěn)
　　近6個月，華商現(xiàn)金增利基金的收益率排名始終保持在前15%，且始終領(lǐng)先于基準(zhǔn)收益率以及一年定期存款利率。
　　資產(chǎn)配置：企業(yè)短融券占比提升，同時壓縮同業(yè)存單
　　接手后，資產(chǎn)配置中的債券部分增加，主要體現(xiàn)在信用債中的企業(yè)短融券占比提升，從2023年第一季度的14.52%，提升至2023年第三季度的21.66%。同業(yè)存單大幅壓縮，達(dá)到2023Q3的38.42%，但重倉債券仍然以同業(yè)存單為主。
　　2023年投資組合平均期限輕微延長，從2022Q4的65天延長至2023Q3的87天。其中，到期日在30天以內(nèi)的短期資產(chǎn)占比提升，這體現(xiàn)出杜磊先生對流動性管理的重視。
　　產(chǎn)品端分析：規(guī)模穩(wěn)定上升，個人投資者為主
　　債券基金產(chǎn)品分析
　　產(chǎn)品收益：長期收益處同類中等，年度回報(bào)率回升
　　華商瑞豐短債的近三年收益率同類排名177/344，屬于中等水平。2023年年度回報(bào)率有所回升，達(dá)到2.55%。
　　資產(chǎn)配置：重視信用債，拉高企業(yè)短融券占比
　　華商瑞豐短債未配置股票，主要配置債券，其中信用債的比例高于利率債。2023Q3進(jìn)一步拉高信用債占比，達(dá)到80.94%，其中企業(yè)短融券占比大幅提升。信用債中主要配置中期票據(jù)，2023Q3占比47.87%。
　　產(chǎn)品端分析：規(guī)模回升，機(jī)構(gòu)投資者為主
　　華商瑞豐短債在經(jīng)歷2023Q1的規(guī)模縮減后，規(guī)模繼續(xù)增長，2023Q3達(dá)到16.42億元。2023H1機(jī)構(gòu)投資者占比99.32%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告所有統(tǒng)計(jì)結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來市場可能發(fā)生重大變化。本報(bào)告中持倉分析采用基金季報(bào)披露持倉，實(shí)際持倉可能發(fā)生變化。