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宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)表現(xiàn)曲折，宏觀面引導(dǎo)較有限。基本面成本端，1月初氧化鋁期貨大幅上漲拉動(dòng)電解鋁上沖破近一年半新高，雖因市場(chǎng)有一定利多消息導(dǎo)致，但如此暴漲更多因素為情緒導(dǎo)致，后續(xù)情緒修正之后氧化鋁價(jià)格有修復(fù)需求，電解鋁價(jià)格亦將回到供需面主導(dǎo)邏輯。供需面，電解鋁上月有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)小幅增加，消費(fèi)端季節(jié)性淡季加深，供需呈增需減格局，社會(huì)庫(kù)存后續(xù)累庫(kù)大概率延續(xù)。鋁價(jià)預(yù)計(jì)仍回到前期震蕩區(qū)間。
　　預(yù)計(jì)1月滬期鋁主體運(yùn)行區(qū)間在18500-19800元/噸，倫鋁主體運(yùn)行區(qū)間在2250-2350美元/噸。
　　策略建議：壓力區(qū)域逢高做空
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)超鷹派、供應(yīng)端再出現(xiàn)減產(chǎn)