>> 方正證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報(bào)：數(shù)據(jù)要素三年行動(dòng)計(jì)劃發(fā)布，安踏旗下Amer Sports赴美上市-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
陳佳妮,劉章明 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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美護(hù)主線：美護(hù)龍頭目標(biāo)順利達(dá)成，美妝體量穩(wěn)步增長(zhǎng)國(guó)貨領(lǐng)跑
行業(yè)變化：全年美護(hù)體量近8000萬(wàn)，愛(ài)美客股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)達(dá)成
?。?）愛(ài)美客披露年度業(yè)績(jī)預(yù)告，股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)達(dá)成。23全年歸母凈利18.1-19億元（中值18.55億），yoy+43%-50%（中值47%）；扣非歸母凈利17.82-18.72億（中值18.27億），yoy+49%-56%(中值53%)，高于股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核的凈利潤(rùn)40%增長(zhǎng)目標(biāo)；
?。?）2023全年化妝品體量預(yù)估近8000萬(wàn)。據(jù)青眼情報(bào)，2023年中國(guó)化妝品行業(yè)整體規(guī)模7972億（+5.2%）;其中線上體量4046億（+9.96%），占比50.75%（+2.18pct），淘/抖/快/京各2002億（-12%）/1684億（+47%）/405億（+70%）/383億（-15%）；線下3926億（+0.8%），其中CS/KA/百貨各1470億（+2.1%）/653億（-15%）/1614億（+1.6%）；國(guó)產(chǎn)占比50.4%，yoy+21.2%.
核心觀點(diǎn)：醫(yī)美龍頭在23年內(nèi)部調(diào)整及拓新期順利完成股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，同時(shí)H2持續(xù)新拓管線/業(yè)務(wù)，24年新品獲批及放量節(jié)奏將成醫(yī)美板塊投資核心，持續(xù)關(guān)注重組膠原、再生等新成分獲批進(jìn)度；化妝品線上新渠道仍處紅利期，同時(shí)線下呈現(xiàn)逐步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，24年新渠道流量紅利的攫取及重返線下將成為渠道拓展的重點(diǎn)，在性價(jià)比消費(fèi)趨勢(shì)下國(guó)貨崛起帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍為核心主線，美妝板塊建議關(guān)注【巨子生物】，【珀萊雅】、【福瑞達(dá)】、【水羊股份】、【丸美股份】、【上美股份】、【貝泰妮】、【科思股份】、【敷爾佳】等；醫(yī)美板塊建議關(guān)注【愛(ài)美客】、【錦波生物】、【美麗田園醫(yī)療健康】、【江蘇吳中】、【科笛】等。
零售主線：國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布“數(shù)據(jù)要素x”三年行動(dòng)計(jì)劃，百果園舉辦黃金十年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)
行業(yè)變化：
?。?）國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布“數(shù)據(jù)要素x”三年行動(dòng)計(jì)劃。1月4日，國(guó)家數(shù)據(jù)局會(huì)同中央網(wǎng)信辦、科技部、工業(yè)和信息化部等17部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》。針對(duì)數(shù)據(jù)要素和商貿(mào)流通領(lǐng)域的協(xié)同，該《行動(dòng)計(jì)劃》中提到，支持電子商務(wù)企業(yè)、國(guó)家電子商務(wù)示范基地、傳統(tǒng)商貿(mào)流通企業(yè)加強(qiáng)數(shù)據(jù)融合，整合訂單需求、物流、產(chǎn)能、供應(yīng)鏈等數(shù)據(jù)，優(yōu)化配置產(chǎn)業(yè)鏈資源，打造快速響應(yīng)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新生態(tài)。該行動(dòng)計(jì)劃為數(shù)據(jù)入表相關(guān)政策。據(jù)財(cái)政部2023年8月1日關(guān)于《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》的公告，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，根據(jù)數(shù)據(jù)資源的持有目的、形成方式、業(yè)務(wù)模式，以及與數(shù)據(jù)資源有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期消耗方式等，對(duì)數(shù)據(jù)資源相關(guān)交易和事項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告。該規(guī)定于2024年1月1日起正式實(shí)施，建議持續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)入表相關(guān)標(biāo)的，如【小商品城】、【值得買(mǎi)】等。
?。?）百果園舉辦黃金十年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，新戰(zhàn)略全面擁抱大機(jī)遇。1月5日百果園集團(tuán)在深圳舉辦黃金十年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，將支撐百果園近20年發(fā)展與增長(zhǎng)的“好吃”戰(zhàn)略升級(jí)為“高品質(zhì)水果專(zhuān)家與領(lǐng)導(dǎo)者”。
戰(zhàn)略上，主要更新以下幾點(diǎn)：
1、計(jì)劃3個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)6000家店的全部煥新，超18萬(wàn)個(gè)顧客觸點(diǎn)的全面煥新，同時(shí)公司正在洽談品牌代言人。
2、百果園將以最高級(jí)別標(biāo)準(zhǔn)來(lái)定義招牌果，通過(guò)打造更多獨(dú)家招牌果、門(mén)店端突出陳列、招牌果優(yōu)勢(shì)宣傳、聯(lián)動(dòng)全球產(chǎn)地同步發(fā)售等方式，進(jìn)一步提升、放大招牌果的市場(chǎng)影響力。
3、2024年，百果園將聚焦強(qiáng)勢(shì)節(jié)日和特定情景，計(jì)劃攜手知名品牌設(shè)計(jì)大師，進(jìn)行禮盒設(shè)計(jì)和全球商品選品，打造顧客高端送禮首選禮盒。
百果園董事長(zhǎng)余惠勇認(rèn)為未來(lái)十年，中國(guó)果業(yè)有四大機(jī)遇：一是水果零售仍有巨大的增長(zhǎng)空間；二是傳統(tǒng)的ToB業(yè)務(wù)亟待提質(zhì)增效；三是水果品類(lèi)品牌方興未艾；四是國(guó)際市場(chǎng)潛力無(wú)限。余總希望圍繞果業(yè)四大機(jī)遇，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，成立三大事業(yè)群和海外委員會(huì)，聚力發(fā)展零售、ToB、品類(lèi)事業(yè)，適時(shí)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，未來(lái)10年達(dá)成千億營(yíng)收規(guī)模。
?。?）ST大集與產(chǎn)業(yè)投資人簽訂投資協(xié)議，建議關(guān)注國(guó)有資本主導(dǎo)下的國(guó)企改革進(jìn)程。2024年1月3日，公司與國(guó)資背景的中國(guó)供銷(xiāo)集團(tuán)有限公司子公司新供銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金管理有限責(zé)任公司的多個(gè)關(guān)聯(lián)方簽訂了《供銷(xiāo)大集集團(tuán)股份有限公司投資協(xié)議》，這些中國(guó)供銷(xiāo)集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方作為產(chǎn)業(yè)投資人以現(xiàn)金13億元合計(jì)購(gòu)買(mǎi)26億股轉(zhuǎn)增股票，產(chǎn)業(yè)投資人牽頭引入財(cái)務(wù)投資人，其中第一批財(cái)務(wù)投資人，按照不低于0.99元/股，購(gòu)買(mǎi)不低于18億股轉(zhuǎn)增股票。交割完成后，產(chǎn)業(yè)投資人將合計(jì)持有公司13.57%的股權(quán),建議關(guān)注國(guó)有資本主導(dǎo)下的國(guó)企改革進(jìn)程。
核心觀點(diǎn)：品牌端，密切關(guān)注黃金珠寶的品牌動(dòng)銷(xiāo)情況，如【周大生】、【潮宏基】、【菜百股份】；線下零售中，部分公司在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下驗(yàn)證了自身開(kāi)店的高勢(shì)能，建議關(guān)注【名創(chuàng)優(yōu)品】、【百果園】。傳統(tǒng)零售中，建議關(guān)注具備在折扣零售領(lǐng)域有潛在拓張機(jī)會(huì)的公司，例如已經(jīng)投入折扣零售業(yè)態(tài)+量販零食業(yè)態(tài)的家家悅新業(yè)態(tài)擴(kuò)張進(jìn)程，也密切關(guān)注區(qū)域內(nèi)具備供應(yīng)鏈和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的【重慶百貨】、【紅旗連鎖】等。
紡服主線：安踏集團(tuán)23Q4表現(xiàn)穩(wěn)健，旗下Amer Sports遞交赴美上市申請(qǐng)行
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